Definizione
Il funding esiste perché un perpetuo non scade mai, quindi niente altro riporta il suo prezzo a quello dell'asset. Il tasso segue la differenza fra il prezzo del contratto e il prezzo spot: positivo, e i long pagano gli short; negativo, e gli short pagano i long. Il pagamento è puramente da pari a pari, e la documentazione dice che su di esso non si trattiene nessuna commissione.
Due componenti fanno il tasso. La componente di interesse è fissata allo 0,01 % ogni 8 ore, che la documentazione dà come lo 0,00125 % all'ora, o l'11,6 % annuo pagato allo short. La componente di premio si muove con la differenza fra il perpetuo e il prezzo oracolo spot sottostante, letta dai prezzi medi di esecuzione del nozionale di impatto del funding su ogni lato del book (20.000 USDC per BTC e ETH, 6.000 USDC per ogni altro asset), campionata ogni 5 secondi e mediata sull'ora.
La formula produce un tasso su 8 ore, e Hyperliquid ne paga un ottavo ogni ora. Il tasso ha un tetto del 4 % all'ora, un tetto che la documentazione segnala come molto meno aggressivo di quello dei suoi omologhi centralizzati, e né il tetto né l'intervallo dipendono dall'asset. Il pagamento converte la dimensione della posizione in nozionale al prezzo oracolo spot, non al prezzo mark.
È un costo del tenere, non un costo dell'operare: è addebitato per ogni ora in cui una posizione resta aperta, qualunque cosa quella posizione faccia. Questo ne fa una cifra che conta per un'operazione misurata in giorni e quasi nulla per una misurata in minuti. Una cifra annuale, come il tasso orario moltiplicato per 8.760 che questo sito mostra accanto a ogni mercato, misura l'ora presente invece dell'anno che viene.
Formula
Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005), che è un tasso su 8 ore pagato ogni ora a un ottavo di esso. Il pagamento in sé è position_size * oracle_price * funding_rate, e il premio è premium = impact_price_difference / oracle_price.
Esempio
Un esempio, in cifre tonde. Un long di 1 BTC con il prezzo oracolo spot a 100.000 $ porta 100.000 $ di nozionale. Con la sola componente di interesse, lo 0,00125 % all'ora, l'ora costa 1,25 $, e una giornata intera 30 $. A un tasso orario dello 0,01 % la stessa posizione paga 10 $ all'ora, 240 $ al giorno. Un tasso vero cambia ogni ora, quindi questa è aritmetica, non una previsione.