Definizione
Ogni contratto aperto è un long e uno short, quindi la cifra non è i due lati sommati: è quello che il mercato tiene, contato una volta. Hyperliquid lo pubblica mercato per mercato, come l'openInterest del contesto di asset di ogni perpetuo, in unità dell'asset, che questo sito converte in dollari al prezzo mark perché si possano confrontare mercati con prezzi diversi.
È uno stock, non un flusso, ed è questo che lo separa dal volume. Il volume conta quello che è stato scambiato in una finestra e riparte da zero; l'open interest è quello che è ancora tenuto in questo istante. Sale quando un nuovo long incontra un nuovo short, scende quando due che li tengono si chiudono uno contro l'altro, e non si muove quando una posizione cambia soltanto mani.
Hyperliquid tiene un tetto di open interest per mercato, pubblica la lista dei mercati che sono al loro, e nomina gli ordini che rifiuta per quel motivo: positionIncreaseAtOpenInterestCapRejected e openInterestIncreaseRejected. Quello che la cifra non dice mai è il lato: è simmetrica per costruzione. Non dice niente nemmeno del margine dietro quelle posizioni, quindi due mercati con lo stesso open interest possono essere uno tenuto a 2x e uno a 20x.
Esempio
Un esempio, in cifre tonde. Un mercato tiene 1.000 BTC di open interest, che a un prezzo mark di 100.000 $ sono 100 milioni di dollari. Chi apre un long di 10 BTC contro un altro che apre uno short di 10 BTC lo porta a 1.010 BTC. Se invece quel long viene venduto a qualcuno che sta aprendo un long, il contratto sopravvive con un nuovo detentore e la cifra resta a 1.000 BTC.