Definizione
Moltiplica lo stesso movimento di mercato contro una somma più piccola dei tuoi soldi, nei due versi. Su Hyperliquid è un intero fra 1 e il massimo del mercato, scelto quando la posizione viene aperta, e il margine che serve per aprire è position_size * mark_price / leverage. Scegliere una leva è in realtà scegliere quella cifra. Il massimo varia secondo l'asset da 3x a 40x, e il margine di mantenimento lo segue: la metà del margine iniziale al massimo, quindi l'1,25 % del nozionale su un mercato a 40x e il 16,7 % su uno a 3x.
La leva è verificata solo quando una posizione viene aperta. La documentazione dice che la leva di una posizione esistente può essere alzata senza chiuderla, e che chi opera è allora responsabile di tenere d'occhio il proprio uso della leva per evitare la liquidazione. Su una posizione con guadagno non realizzato negativo le azioni che nomina sono chiuderla in parte o del tutto, aggiungere margine se la posizione è isolata, e depositare USDC se è incrociata.
Come muove il prezzo di liquidazione dipende dalla modalità, e questo sorprende. Su una posizione isolata il prezzo di liquidazione dipende davvero dalla leva impostata, perché la quantità di margine isolato assegnata dipende dal margine iniziale impostato: una leva più bassa ne mette da parte di più e il prezzo di liquidazione sta più lontano. Su una posizione incrociata la documentazione dice che il prezzo di liquidazione vero è indipendente dalla leva impostata, e che una posizione incrociata a leva più bassa usa semplicemente più collaterale: là, quello che muove il prezzo di liquidazione è il collaterale che sta nel conto.
Tre cose che non cambia. Non cambia il funding pagato, che si calcola sulla dimensione della posizione per il prezzo oracolo spot. Non cambia le commissioni, che sono una parte del nozionale su ogni lato dello scambio. E non cambia il prezzo a cui l'idea si rivela giusta: cambia solo se la posizione è ancora aperta quando quel prezzo arriva. Il nostro regolamento usa 3 su ogni gradino della scala, con limiti da 1 a 5, e l'importo base non si digita ma si calcola dalla leva, dallo spazio che resta prima della liquidazione e dalla somma della scala, che con i valori di default dà il 2,78 % del capitale.
Formula
initial_margin = position_size * mark_price / leverage, quindi la leva di una posizione è position_value / margin. Il margine di mantenimento è la metà del margine iniziale alla leva massima del mercato.
Esempio
Un esempio, in cifre tonde. Un margine di 1.000 $ a 10x tiene 10.000 $ di nozionale, cioè 0,1 BTC a 100.000 $. Un movimento dell'1 % nel prezzo è 100 $, cioè il 10 % del margine. Gli stessi 1.000 $ a 3x tengono 3.000 $, e quel movimento dell'1 % è 30 $, quindi il 3 % del margine. Il nozionale si comporta identico nei due casi: il mercato non sa quanto dei tuoi soldi gli sta dietro.