Definizione
La documentazione descrive il margine incrociato come quello che permette la massima efficienza del capitale condividendo il collaterale fra tutte le altre posizioni a margine incrociato. È anche dove il denaro arriva: un deposito è accreditato prima al saldo di margine incrociato dell'indirizzo, e una posizione si apre in incrociato a meno che per lei non si scelga il margine isolato. La condivisione va nei due versi. Il guadagno non realizzato di una posizione incrociata è automaticamente disponibile come margine iniziale per una nuova; la perdita non realizzata è altrettanto automaticamente presa dal collaterale che sta dietro a tutte le altre.
La prova di liquidazione legge il conto, non la posizione: una posizione incrociata viene liquidata quando il valore del conto, guadagni e perdite non realizzati compresi, è minore del margine di mantenimento per il nozionale aperto totale. Una liquidazione dalla rete è quindi un evento che riguarda tutto il conto, dato che tutte le posizioni incrociate e tutto il margine incrociato di chi operava passano al liquidatore, e chi non tiene nessuna posizione isolata finisce con capitale di conto zero.
Non tutto può uscire di nuovo. Il margine iniziale è usato dalla posizione e non può essere prelevato per le posizioni a margine incrociato. Il guadagno non realizzato sì, ma solo se quello che resta è almeno il 10 % del nozionale totale di tutte le posizioni aperte e soddisfa ancora il requisito di margine iniziale. Trasferire, là, vuol dire qualunque azione che toglie margine senza essere operare: un prelievo, un giro verso il wallet spot, un giro di margine isolato.
Attraverso più dex di perpetui, quello che l'incrociato condivide dipende dall'astrazione di conto: per un conto unificato e per il margine di portafoglio, le posizioni incrociate su dex con lo stesso collaterale condividono tutte il margine, mentre l'astrazione standard tiene l'incrociato dentro gli asset di un solo dex. E l'incrociato non è offerto ovunque: su un dex messo sotto HIP-3 va attivato asset per asset da chi lo ha messo, e quei dex ammettono anche una modalità senza incrociato, che permette il margine isolato con prelievo ma nessun margine incrociato.
Formula
Una posizione incrociata viene liquidata quando il valore del conto, guadagni e perdite non realizzati compresi, scende sotto maintenance_margin * total_open_notional. Quello che può essere tirato fuori è delimitato da transfer_margin_required = max(initial_margin_required, 0.1 * total_position_value).
Esempio
Un esempio, in cifre tonde. Un conto tiene 10.000 $ e porta due posizioni incrociate da 50.000 $ di nozionale ciascuna, su mercati il cui margine di mantenimento è l'1,25 % del nozionale. Il requisito è l'1,25 % di 100.000 $, cioè 1.250 $, e il conto viene liquidato quando il suo valore, guadagni e perdite non realizzati compresi, scende sotto di esso: una perdita combinata di 8.750 $ basta, e non importa da quale dei due mercati venga.