Définition
Il multiplie le même mouvement de marché contre une somme plus petite de votre propre argent, dans les deux sens. Sur Hyperliquid, c'est un entier entre 1 et le maximum du marché, choisi à l'ouverture de la position, et la marge requise pour ouvrir est position_size * mark_price / leverage. Choisir un levier, c'est en réalité choisir ce chiffre. Le maximum va selon l'actif de 3x à 40x, et la marge de maintenance le suit : la moitié de la marge initiale au maximum, donc 1,25 % du notionnel sur un marché à 40x et 16,7 % sur un marché à 3x.
Le levier n'est vérifié qu'à l'ouverture d'une position. La documentation dit que le levier d'une position existante peut être augmenté sans la fermer, et que le trader est alors responsable de surveiller son emploi du levier pour éviter la liquidation. Sur une position au profit latent négatif, les actions qu'elle nomme sont de la fermer en partie ou en entier, d'ajouter de la marge si la position est isolée, et de déposer de l'USDC si elle est croisée.
La façon dont il déplace le prix de liquidation dépend du mode, et cela surprend. Pour une position isolée, le prix de liquidation dépend bien du levier réglé, parce que le montant de marge isolée allouée dépend de la marge initiale réglée : un levier plus bas en met plus de côté et le prix de liquidation se tient plus loin. Pour une position croisée, la documentation dit que le prix de liquidation réel est indépendant du levier réglé, et qu'une position croisée à un levier plus bas emploie simplement plus de collatéral : là, ce qui déplace le prix de liquidation est le collatéral présent dans le compte.
Trois choses qu'il ne change pas. Il ne change pas le funding payé, qui se calcule sur la taille de la position multipliée par le prix oracle spot. Il ne change pas les frais, qui sont une part du notionnel sur chaque côté du trade. Et il ne change pas le prix auquel l'idée se révèle juste : seulement si la position est encore ouverte quand ce prix arrive. Notre charte emploie 3 sur chaque palier de l'échelle, avec des bornes de 1 à 5, et la mise de base n'est pas tapée mais calculée depuis le levier, la place qui reste avant la liquidation et la somme de l'échelle, ce qui donne avec les valeurs par défaut 2,78 % du capital.
Formule
initial_margin = position_size * mark_price / leverage, donc le levier d'une position est position_value / margin. La marge de maintenance est la moitié de la marge initiale au levier maximal du marché.
Exemple
Un exemple, en nombres ronds. Une marge de 1 000 $ au levier 10 tient 10 000 $ de notionnel, soit 0,1 BTC à 100 000 $. Un mouvement de 1 % du prix fait 100 $, soit 10 % de la marge. Les mêmes 1 000 $ au levier 3 tiennent 3 000 $, et ce mouvement de 1 % fait 30 $, soit 3 % de la marge. Le notionnel se comporte à l'identique dans les deux cas : le marché ne sait pas quelle part de votre propre argent se tient derrière lui.