Définition
C'est une médiane de trois prix, pas une cotation unique. Le premier est le prix oracle plus une moyenne mobile exponentielle sur 150 secondes de l'écart entre le prix moyen de Hyperliquid et ce prix oracle. Le deuxième est la médiane du meilleur prix d'achat, du meilleur prix de vente et du dernier trade sur Hyperliquid. Le troisième est la médiane des prix moyens des perpétuels de Binance, OKX, Bybit, Gate IO et MEXC, avec les poids 3, 2, 2, 1 et 1. Si exactement deux des trois existent, la moyenne mobile exponentielle sur 30 secondes de la médiane du meilleur prix d'achat, du meilleur prix de vente et du dernier trade sur Hyperliquid est ajoutée aux entrées.
La documentation l'appelle une estimation non biaisée et robuste du juste prix du perpétuel, et l'emploie pour la marge, les liquidations, le déclenchement des ordres de take profit et de stop loss, et le calcul des profits et pertes latents. Il est mis à jour chaque fois que les validateurs publient de nouveaux prix oracle, donc environ toutes les 3 secondes. Les stops suiveurs le suivent plutôt que le carnet.
L'intérêt d'une médiane de plusieurs sources est qu'aucune d'elles ne peut la décider seule : une impression sur une seule place, ou un côté mince du carnet, est mise en minorité. Le coût est que ce n'est pas le prix que vous voyez traiter. La documentation avertit que dans les moments volatils, ou sur une position à fort levier, le prix mark peut différer nettement du prix du carnet, et recommande la formule exacte de liquidation pour un suivi précis. Une position est jugée sur ce prix, pas sur le dernier trade imprimé.
Formule
Le prix mark est la médiane de trois entrées : oracle_price + ema_150s(hyperliquid_mid - oracle_price) ; median(best_bid, best_ask, last_trade) sur Hyperliquid ; et la médiane pondérée des prix moyens des perpétuels de Binance, OKX, Bybit, Gate IO et MEXC, avec les poids 3, 2, 2, 1 et 1.
Exemple
Un exemple, en nombres ronds. Supposons que les trois entrées se lisent 100 050 $, 100 000 $ et 99 900 $. Leur médiane est 100 000 $, et c'est le prix mark : la plus haute des trois ne pèse pas plus que les autres. Un long de 1 BTC entré à 99 000 $ montre alors un profit latent de 1 000 $, et sa marge et sa distance à la liquidation sont mesurées à 100 000 $ même si le dernier trade sur le carnet s'est imprimé à 100 050 $.