把价格拉住的那笔每小时支付
永续合约永远不到期，所以没有什么逼着它的价格回到资产那边去。做这件事的就是资金费率：合约的一方周期性付给另一方的一笔费用，按合约价格和资产现货价格之间的差额算出来。
谁付给谁，就看那个差额。如果合约在预言机价格之上成交，费率为正，多头付给空头。如果在它之下成交，费率为负，空头付给多头。这笔支付纯粹是点对点的：文档说它上面不收取任何费用。
在 Hyperliquid 上它每小时支付一次，在每个时点加到或者从合约持有者的余额里扣掉。持仓一小时，你就付一次或者收一次；持仓一周，就是 168 次。
那两个组成部分
利息部分是固定的。文档把它定在每 8 小时 0.01 %，也就是每小时 0.00125 %，年化 11.6 % 付给空头，并解释说它代表借美元和借现货加密资产之间的成本差。它对每个资产都一样。
溢价部分会动。它跟着永续合约的价格和底层现货预言机价格之间的差额走，公式是 premium = impact_price_difference / oracle_price，其中 impact_price_difference = max(impact_bid_px - oracle_px, 0) - max(oracle_px - impact_ask_px, 0)。那些冲击价格，是一笔随合约而定的冲击名义金额在订单簿每一侧成交时的平均价格，所以溢价读的是订单簿的深度，而不只是它的最优价格。
依据 HIP-3 部署的市场用一个更灵敏的公式，premium = (0.5 * (impact_bid_px + impact_ask_px) / oracle_px) - 1，它让那些部署者能表达更宽范围的资金费率行为。两种情形下，溢价都是每 5 秒采样一次、再在一小时内取平均，所以单独打出的一笔成交定不了费率。
公式，以及上限
文档给出 Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp (interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005)。这个公式算出的是 8 小时费率，而资金费率随后按它的八分之一每小时支付。
那个夹取的作用，是在溢价很大的时候让固定部分不起作用：它最多只能把费率往任一方向推动 0.05 %。溢价小的时候，利息部分占主导，费率就落在它那个略微为正的常态附近；溢价大的时候，溢价几乎就是整个费率。
资金费率的上限是每小时 4 %，文档指出这比中心化同行的封顶宽松得多，而上限和周期都不取决于资产。支付本身是 position_size * oracle_price * funding_rate：文档强调，把数量换算成名义金额用的是现货预言机价格，不是标记价格。
一天的资金费率，作为例子
一个例子，数字取整：$10,000 名义金额的一个仓位，持有 24 小时，每小时费率分别稳定在三个不同的水平。真实费率每小时都在变，所以这些是算术，不是预测。
| 每小时费率 | 在 $10,000 上，一小时 | 24 小时下来 | 那个费率是什么 |
|---|---|---|---|
0.00125% | $0.125 | $3.00 | 只有利息部分，文档给出的是年化 11.6 % 付给空头 |
0.01% | $1.00 | $24.00 | 它的八倍，也就是按 8,760 小时的一年算的 87.6 %，假定它一直这样 |
4% | $400.00 | $9,600.00 | 上限，远在寻常费率之上，为那些不寻常的小时而设 |
读一个年化数字也需要同样的小心。本站的资金费率页显示这一小时的费率，以及同一个费率乘以 8,760，那是假如什么都不变、一年要花掉多少。没有东西能一年不变，所以那个年化数字衡量的是当下，不是将来。
不管仓位在干什么，它每小时都照收。一个在拥挤那一边持有好几周的仓位，付掉的资金费可能超过当初开它要赚的那段行情，而你读到的是这一小时的费率。决定要不要继续持有之前，再看一遍。
费率转负的时候
费率为负意味着合约在指数之下成交：空头是拥挤的那一边，而一个多头是被付钱持有，不是被收费。这种事会发生，在某些市场上还会持续，但它不是白来的钱：一边之所以拥挤，通常是因为价格正朝它那边走。
资金费率也不是对交易征的税。它按持有的小时数来收，所以对一个以天计的仓位最要紧，对一个以分钟计的仓位几乎无所谓。每个市场的实时费率，每小时的和年化的，都在本站的资金费率页上。
智能体怎么把它算进去
每日决策在开任何仓之前都会把资金费率掂量一遍。第一步手续费的两条腿、一个仓位预计要等的那些天里的资金费（默认三天）、滑点和模型自己那点钱，全都要和瞄准的收益放在一起权衡，而一笔成本吃掉那段收益的交易会被拒，哪怕模型已经发过话了。
资金费率还决定哪些市场能上桌。在当天对全部市场的筛选里，一个方向如果一年要付掉超过 30 % 的资金费，就在排名里扣掉十分，而筛选会把原因记下来。