Định nghĩa
Ký quỹ duy trì là mức vốn nhỏ nhất mà một vị thế được phép đứng trên, và nó là một phần của giá trị danh nghĩa chứ không phải của phần ký quỹ bạn đã đặt: một nửa ký quỹ ban đầu tại mức đòn bẩy cao nhất của thị trường, nên từ 1,25 % giá trị danh nghĩa ở một thị trường 40x tới 16,7 % ở một thị trường 3x. Phần vốn nào được đọc thì tùy chế độ. Một vị thế chéo bị thanh lý khi giá trị tài khoản, gồm cả lãi lỗ chưa thực hiện, nhỏ hơn ký quỹ duy trì nhân tổng giá trị danh nghĩa đang mở. Một vị thế cô lập theo cùng quy tắc nhưng chỉ lấy ký quỹ và giá trị danh nghĩa của chính nó làm đầu vào.
Những gì xảy ra sau đó có thứ tự. Trước tiên các vị thế được thử đóng hẳn bằng cách gửi lệnh thị trường vào sổ lệnh, cho trọn khối lượng, và những lệnh ấy có thể khớp hết hoặc khớp một phần; nếu nhờ đó tài khoản trở lại đáp ứng yêu cầu, phần tài sản thế chấp còn lại vẫn ở với trader, và không có phí tất toán. Nếu phần vốn rơi xuống dưới 2/3 ký quỹ duy trì mà vẫn chưa thanh lý được qua sổ lệnh, vault thanh lý, một chiến lược thành phần của HLP, tiếp nhận vị thế, và khi ấy ký quỹ duy trì không được trả lại.
Một vị thế lớn không bị ném trọn vào sổ lệnh. Với một vị thế đủ điều kiện thanh lý và lớn hơn 100k USDC (10k USDC trên testnet), chỉ 20 % của nó được gửi đi dưới dạng lệnh thanh lý thị trường, và sau một khối mà trong đó vị thế nào của một người dùng bị thanh lý một phần thì có 30 giây nghỉ, trong đó mọi lệnh thanh lý thị trường cho người dùng ấy là cho trọn vị thế. Thanh lý được đo theo giá mark, không theo giao dịch cuối bạn vừa thấy.
Giá thanh lý hiện ra trước khi vào chỉ là một ước lượng, và tài liệu nói nó có thể không chính xác vì thanh khoản của sổ lệnh thay đổi. Giá hiện ra khi bạn đã vào thì mang sự chắc chắn của giá vào, nhưng vẫn động theo các khoản trả funding và, trên một tài khoản chéo, theo lãi lỗ chưa thực hiện của những vị thế khác của bạn. Có một kết quả làm người ta bất ngờ: giá ấy độc lập với mức đòn bẩy đã đặt với một vị thế chéo, và phụ thuộc vào nó với một vị thế cô lập.
Công thức
liq_price = price - side * margin_available / position_size / (1 - l * side), trong đó l = 1 / MAINTENANCE_LEVERAGE, side bằng 1 với long và -1 với short, và margin_available là account_value - maintenance_margin_required với một vị thế chéo hoặc isolated_margin - maintenance_margin_required với một vị thế cô lập.
Ví dụ
Một ví dụ, bằng số tròn. Một vị thế long cô lập 0,1 BTC vào ở 100.000 $ với 10x đặt 1.000 $ ký quỹ. Trên một thị trường 40x, ký quỹ duy trì là 1,25 % của 10.000 $ giá trị danh nghĩa, tức 125 $, còn lại 875 $ ký quỹ khả dụng và đòn bẩy duy trì 80, nên l bằng 0,0125. Công thức cho ra 875 $ chia 0,1 BTC chia 0,9875, khoảng 8.861 $ dưới giá vào: một lần thanh lý quanh 91.139 $, một mức giảm 8,9 %.