Định nghĩa
Tài liệu tả ký quỹ chéo là chế độ cho hiệu quả vốn cao nhất bằng cách chia tài sản thế chấp cho toàn bộ những vị thế ký quỹ chéo khác. Đó cũng là nơi tiền rơi xuống: một lần nạp trước hết được ghi vào số dư ký quỹ chéo của địa chỉ, và một vị thế mở ở chế độ chéo trừ khi ký quỹ cô lập được chọn cho nó. Việc chia sẻ chạy theo cả hai chiều. Lãi chưa thực hiện của một vị thế chéo tự động dùng được làm ký quỹ ban đầu cho một vị thế mới; lỗ chưa thực hiện cũng tự động đúng như vậy mà bị lấy từ tài sản thế chấp đang đứng sau tất cả những vị thế còn lại.
Phép thử thanh lý đọc tài khoản, không đọc vị thế: một vị thế chéo bị thanh lý khi giá trị tài khoản, gồm cả lãi lỗ chưa thực hiện, nhỏ hơn ký quỹ duy trì nhân tổng giá trị danh nghĩa đang mở. Vì vậy một lần thanh lý lưới chắn là sự kiện của cả tài khoản, bởi mọi vị thế chéo và toàn bộ ký quỹ chéo của trader đều được chuyển sang bên thanh lý, và một trader không giữ vị thế cô lập nào sẽ còn lại vốn tài khoản bằng không.
Không phải mọi thứ đều lấy lại được. Ký quỹ ban đầu đang được vị thế dùng và không rút được đối với các vị thế ký quỹ chéo. Lãi chưa thực hiện thì rút được, nhưng chỉ khi phần còn lại bằng ít nhất 10 % tổng giá trị danh nghĩa của mọi vị thế đang mở và vẫn đáp ứng yêu cầu ký quỹ ban đầu. Chuyển, ở đây, nghĩa là mọi hành động rút ký quỹ ra ngoài trừ việc giao dịch: một lần rút tiền, một lần chuyển sang ví spot, một lần chuyển vào ký quỹ cô lập.
Trên nhiều perp dex, thứ mà chế độ chéo chia sẻ tùy vào cách trừu tượng hóa tài khoản: với tài khoản hợp nhất và với ký quỹ danh mục, các vị thế chéo trên những dex dùng cùng tài sản thế chấp đều chia sẻ ký quỹ, còn cách trừu tượng hóa tiêu chuẩn giữ chế độ chéo trong phạm vi tài sản của một dex. Và chế độ chéo không có ở mọi nơi: trên một dex triển khai theo HIP-3, nó phải được bên triển khai bật lên từng tài sản một, và những dex đó còn hỗ trợ chế độ không chéo, cho phép ký quỹ cô lập có rút nhưng tuyệt không có ký quỹ chéo.
Công thức
Một vị thế chéo bị thanh lý khi giá trị tài khoản, gồm cả lãi lỗ chưa thực hiện, rơi xuống dưới maintenance_margin * total_open_notional. Phần có thể lấy ra bị chặn bởi transfer_margin_required = max(initial_margin_required, 0.1 * total_position_value).
Ví dụ
Một ví dụ, bằng số tròn. Một tài khoản có 10.000 $ và mang hai vị thế chéo, mỗi vị thế 50.000 $ giá trị danh nghĩa, trên những thị trường có ký quỹ duy trì bằng 1,25 % giá trị danh nghĩa. Yêu cầu là 1,25 % của 100.000 $, tức 1.250 $, và tài khoản bị thanh lý khi giá trị của nó, gồm cả lãi lỗ chưa thực hiện, rơi xuống dưới mức đó: một khoản lỗ gộp 8.750 $ là đủ, và việc nó đến từ thị trường nào trong hai thị trường không quan trọng.