Três números, e o que cada um vale
O funding, o open interest e as liquidações de shorts são todo o quadro público, e são muito mais legíveis durante um squeeze do que antes de um. O que você precisaria de antemão, quantos shorts existem e a que preço cada um quebra, ninguém publica.
Esta página trata de ler esses três: de onde vem cada um, em que grão ele chega, e o que ele deixa de fora. Por que compras forçadas levantam um preço é o mecanismo, e ele tem uma página própria.
De onde vêm os três
| Número | Fonte, e o grão em que ele chega |
|---|---|
| Funding, por hora e ao ano | A API pública da Hyperliquid. A taxa é recalculada a cada hora a partir de um prêmio amostrado a cada 5 segundos e tirado na média daquela hora. Na página de funding no retrato, e como média de sete dias em cada página de mercado. |
| Open interest, em dólares ao mark | A API pública da Hyperliquid só dá o presente. A Hyperkeel registra isso a cada hora, e cada página de mercado desenha desde que esse registro começou. |
| Liquidações, por mercado e por lado | A Hyperliquid não publica nenhum fluxo: no fluxo público de negócios, uma liquidação parece uma negociação qualquer. A Hyperkeel lê as execuções das contas que colocaram uma ordem taker grande, então todo total é um piso. |
O que o dado mostra antes
Antes de um squeeze, os três descrevem um mercado que poderia ser apertado. Eles não apontam um que será, e nenhuma combinação deles faz isso.
- Funding abaixo de zero, e ficando lá. Uma hora negativa é um retrato; a média de sete dias de uma página de mercado diz se o desconto se manteve. Pela fórmula documentada, a taxa de 8 horas fica negativa só quando o índice de prêmio médio cai abaixo de -0,05 %, então um valor negativo já é um desconto real.
- Open interest se construindo. Contratos foram abertos; o número nunca nomeia o lado. Em dólares ao mark ele também sobe com o preço, então leia a variação numa janela curta.
- Nenhuma contagem de shorts, em nenhum grão. Nenhum número público diz quanto do open interest é short, nem os preços em que essas posições seriam liquidadas. Qualquer coisa que ofereça um número assim o estimou.
O que o dado mostra durante
Enquanto está acontecendo, o quadro é bem menos ambíguo. Ele também chega na hora em que acontece, e não antes, que é toda a dificuldade.
- Liquidações de shorts se juntando num mercado. Na página de liquidações a semana é desenhada a cada seis horas, os longs acima da linha e os shorts abaixo, com as maiores listadas por mercado, lado, nocional, preço e hora.
- Open interest caindo enquanto o preço sobe. Contratos fechados dentro de um preço que sobe. É também o que parece uma realização de lucro comum dos longs, e o par não consegue separar os dois.
- Funding virando positivo. O desconto que pagava os shorts vira um prêmio cobrado dos longs, e a virada pode acontecer dentro de uma hora.
Nenhum dos três chega cedo o bastante para ser uma operação, e isso não é um defeito deste site: uma liquidação já é passado quando aparece numa execução, e um registro de hora em hora põe um movimento inteiro dentro de um ponto.
O que ele não consegue mostrar
- Quem está posicionado como. Nenhum número público divide o open interest por lado, por conta ou por preço de entrada. Cada contrato é um long e um short.
- Onde as compras forçadas começariam. Um preço de liquidação depende do capital da conta, da margem dela e de a posição ser cruzada ou isolada. Isso é por conta e não é público.
- Um total de liquidações. A Hyperliquid não publica nenhum fluxo. A Hyperkeel conta as liquidações acima de um limite, achadas nas contas que ela examinou, então as fatias abaixo desse limite não são contadas e um total é sempre um piso, não uma soma.
- A intenção. Uma compra grande pode ser uma liquidação, um stop, uma proteção ou uma compra que alguém tinha planejado há semanas. No dado é a mesma linha.
Cada número aqui mede algo que já aconteceu, publicado no grão da hora ou achado depois. Nada disso é um sinal, e nada aqui é um conselho para tomar ou evitar uma posição. Os perpétuos são alavancados nos dois lados de um squeeze, e todo o depósito pode ser perdido.