परिभाषा
वह बाज़ार की उसी चाल को आपके अपने कम पैसे के सामने गुणा करता है, दोनों दिशाओं में। Hyperliquid पर वह 1 से बाज़ार की अधिकतम सीमा तक का पूरा अंक है, जो पोज़िशन खुलते समय चुना जाता है, और खोलने के लिए ज़रूरी मार्जिन position_size * mark_price / leverage है। लीवरेज चुनना असल में वही आँकड़ा चुनना है। अधिकतम सीमा एसेट के हिसाब से 3x से 40x तक बदलती है, और मेंटेनेंस मार्जिन उसके पीछे चलता है: अधिकतम पर इनिशियल मार्जिन का आधा, यानी 40x वाले बाज़ार पर नोशनल का 1.25 % और 3x वाले पर 16.7 %।
लीवरेज सिर्फ़ पोज़िशन खुलते समय जाँचा जाता है। डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि मौजूदा पोज़िशन का लीवरेज उसे बंद किए बिना बढ़ाया जा सकता है, और तब लिक्विडेशन से बचने के लिए लीवरेज के इस्तेमाल पर नज़र रखना ट्रेडर की ज़िम्मेदारी है। ऋणात्मक बिना भुनाए मुनाफ़े-नुक़सान वाली पोज़िशन पर वह जो कार्रवाइयाँ बताता है वे हैं उसे आंशिक या पूरा बंद करना, पोज़िशन आइसोलेटेड हो तो मार्जिन जोड़ना, और क्रॉस हो तो USDC जमा करना।
वह लिक्विडेशन भाव को कैसे हिलाता है, यह तरीक़े पर टिका है, और यही लोगों को चौंकाता है। आइसोलेटेड पोज़िशन के लिए लिक्विडेशन भाव तय किए लीवरेज पर निर्भर है, क्योंकि कितना आइसोलेटेड मार्जिन आवंटित होता है यह तय किए इनिशियल मार्जिन पर टिका है: कम लीवरेज ज़्यादा अलग रखता है और लिक्विडेशन भाव और दूर बैठता है। क्रॉस पोज़िशन के लिए डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि असली लिक्विडेशन भाव तय किए लीवरेज से आज़ाद है, और कम लीवरेज पर क्रॉस पोज़िशन बस ज़्यादा कोलैटरल इस्तेमाल करती है: वहाँ लिक्विडेशन भाव को अकाउंट में खड़ा कोलैटरल हिलाता है।
तीन चीज़ें वह नहीं बदलता। वह चुकाई गई फंडिंग नहीं बदलता, जो पोज़िशन के आकार गुणा स्पॉट ऑरेकल भाव पर गिनी जाती है। वह फ़ीस नहीं बदलता, जो सौदे की हर तरफ़ नोशनल का एक हिस्सा है। और वह उस भाव को नहीं बदलता जिस पर विचार सही निकलता है: सिर्फ़ यह बदलता है कि वह भाव आने पर पोज़िशन खुली भी है या नहीं। हमारा चार्टर सीढ़ी के हर चरण पर 3 इस्तेमाल करता है, सीमाएँ 1 से 5, और बुनियादी हिस्सा टाइप नहीं किया जाता बल्कि लीवरेज, लिक्विडेशन से पहले बची गुंजाइश और सीढ़ी के जोड़ से गिना जाता है, जो डिफ़ॉल्ट पर इक्विटी का 2.78 % देता है।
फ़ॉर्मूला
initial_margin = position_size * mark_price / leverage, इसलिए पोज़िशन का लीवरेज position_value / margin है। मेंटेनेंस मार्जिन बाज़ार के अधिकतम लीवरेज पर इनिशियल मार्जिन का आधा है।
उदाहरण
गोल अंकों में एक उदाहरण। $1,000 का मार्जिन 10x पर $10,000 का नोशनल ढोता है, जो $100,000 पर 0.1 BTC है। भाव में 1 % की चाल $100 है, जो मार्जिन का 10 % है। वही $1,000 3x पर $3,000 ढोते हैं, और वही 1 % की चाल $30 है, यानी मार्जिन का 3 %। नोशनल दोनों तरह एक-सा बरतता है: बाज़ार को नहीं पता कि उसके पीछे आपका अपना कितना पैसा खड़ा है।