लीवरेज क्या है?

वह क्या गुणा करता है

10x पर $1,000 का मार्जिन $10,000 का नोशनल रखता है। भाव में 1 % की चाल तब $100 है, जो मार्जिन का 10 % है। लीवरेज बस इतना ही है: वही बाज़ार की चाल, आपके अपने पैसे की छोटी रक़म के सामने नापी गई।

वह नुक़सान को उसी ठीक-ठीक ढंग से गुणा करता है, और यह साफ़ कहना भी ज़रूरी है कि वह क्या नहीं बदलता। $10,000 का नोशनल एक-सा बरतता है, चाहे वह $1,000 से रखा हो या $10,000 से: बाज़ार को पता नहीं। बदलता यह है कि उसके पीछे आपका कितना पैसा खड़ा है, और इसलिए मंच पोज़िशन कितनी जल्दी ले लेता है।

Hyperliquid पर लीवरेज 1 से बाज़ार की अधिकतम सीमा तक की पूर्ण संख्या है, जो पोज़िशन खुलते समय चुनी जाती है।

वह जो इनिशियल मार्जिन तय करता है

पोज़िशन खोलने के लिए ज़रूरी मार्जिन position_size * mark_price / leverage है। लीवरेज चुनना असल में उसी आँकड़े को चुनना है: 10x पर आप नोशनल का दसवाँ हिस्सा लगाते हैं, 3x पर तीसरा।

उसके बाद दोनों मोड अलग हो जाते हैं। क्रॉस पोज़िशन पर इनिशियल मार्जिन पोज़िशन के इस्तेमाल में है और निकाला नहीं जा सकता, जबकि बिना भुनाया मुनाफ़ा नई पोज़िशनों का मार्जिन बन जाता है। आइसोलेटेड पोज़िशन पर मार्जिन बाद में जोड़ा या निकाला जा सकता है, जब तक बाज़ार स्ट्रिक्ट आइसोलेटेड न हो। लीवरेज ख़ुद सिर्फ़ पोज़िशन खुलते समय जाँचा जाता है: डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि पहले से मौजूद पोज़िशन का लीवरेज उसे बंद किए बिना बढ़ाया जा सकता है, और तब उस पर नज़र रखना ट्रेडर की ज़िम्मेदारी है।

अधिकतम सीमा, बाज़ार दर बाज़ार

वह एसेट के हिसाब से बदलती है। डॉक्यूमेंटेशन 3x से 40x तक की रेंज देता है, और मेंटेनेंस मार्जिन को उससे बाँधता है: अधिकतम पर इनिशियल मार्जिन का आधा, यानी 40x वाले बाज़ार पर नोशनल का 1.25 % और 3x वाले पर 16.7 %। बड़े बाज़ार की ऊँची अधिकतम सीमा और छोटे बाज़ार की नीची, दोनों एक ही बात के दो बयान हैं, यानी उस बाज़ार की तरलता पर मंच का भरोसा।

फ़र्क़ उससे चौड़ा है जितना ज़्यादातर लोग सोचते हैं। इस साइट के 4 अक्टूबर 2026 के स्नैपशॉट में BTC की अधिकतम सीमा 40x थी, जबकि मुख्य dex के 178 बाज़ारों में 88 तो 3x पर और 56 तो 5x पर रुक गए। यहाँ हर बाज़ार पेज अपना आँकड़ा लिए है। कुछ एसेट पर पोज़िशन बढ़ने के साथ अधिकतम सीमा भी गिरती है, मार्जिन के स्तर के हिसाब से:

कम लीवरेज लिक्विडेशन भाव को क्यों दूर करता है

गणित दोनों मोड में वही है: लिक्विडेशन से पहले की गुंजाइश उपलब्ध मार्जिन बँटा पोज़िशन का आकार है। फ़ॉर्मूला liq_price = price - side * margin_available / position_size / (1 - l * side) इसे सीधे दिखाता है, क्योंकि उपलब्ध मार्जिन दुगना करना दूरी दुगनी कर देता है।

आइसोलेटेड पोज़िशन पर लीवरेज घटाना ही उस मार्जिन को बढ़ाने का तरीक़ा है। डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि लिक्विडेशन भाव आइसोलेटेड पोज़िशनों के लिए तय लीवरेज पर टिका है, क्योंकि दिए जाने वाले आइसोलेटेड मार्जिन की मात्रा तय इनिशियल मार्जिन पर टिकी है।

क्रॉस पोज़िशन पर यह उल्टा चलता है, और यह लोगों को चौंकाता है। डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि असली लिक्विडेशन भाव क्रॉस मार्जिन पोज़िशनों के लिए तय लीवरेज से स्वतंत्र है, और कम लीवरेज पर क्रॉस पोज़िशन सिर्फ़ ज़्यादा कोलैटरल इस्तेमाल करती है। वहाँ लिक्विडेशन भाव को हिलाने वाली बात यह है कि अकाउंट में कितना कोलैटरल खड़ा है, आपका चुना अंक नहीं।

लीवरेज क्या नहीं करता

• वह आपकी चुकाई फंडिंग नहीं बदलता। भुगतान पोज़िशन के आकार गुणा स्पॉट ऑरेकल भाव पर गिना जाता है, जो नोशनल है, मार्जिन नहीं।
• वह फ़ीस नहीं बदलता। वे भी नोशनल का हिस्सा हैं, सौदे की हर तरफ़।
• वह उस भाव को नहीं बदलता जिस पर विचार सही निकलता है। वह सिर्फ़ यह बदलता है कि वह भाव आने पर आप पोज़िशन में हैं या नहीं।

चार्टर का आँकड़ा: 3x

दैनिक पायलट अपनी सीढ़ी के हर चरण पर 3 का लीवरेज इस्तेमाल करता है। उस फ़ील्ड के लिए चार्टर की सीमाएँ 1 से 5 हैं, और वही आँकड़ा हर चरण पर लागू होता है, इसलिए पूरी पोज़िशन एक ही लीवरेज पर रखी जाती है, कई के औसत पर नहीं।

यह आराम की सेटिंग नहीं है। आधार राशि कोई ऐसा फ़ील्ड नहीं जिसे कोई टाइप करे: कोड उसे लीवरेज, लिक्विडेशन से पहले की गुंजाइश और सीढ़ी के जोड़ से गिनता है, जो डिफ़ॉल्ट मानों पर इक्विटी का 2.78 % देता है। तीनों को अलग-अलग नहीं चुना जा सकता, इसलिए लीवरेज बदलने से हर चरण का आकार भी उसी के साथ बदल जाता है।