Definición
Es una mediana de tres precios, no una sola cotización. El primero es el precio oráculo más una media móvil exponencial de 150 segundos de la diferencia entre el precio medio de Hyperliquid y ese precio oráculo. El segundo es la mediana del mejor precio de compra, el mejor precio de venta y la última operación en Hyperliquid. El tercero es la mediana de los precios medios de los perpetuos de Binance, OKX, Bybit, Gate IO y MEXC, con pesos 3, 2, 2, 1 y 1. Si existen exactamente dos de los tres, se añade a las entradas la media móvil exponencial de 30 segundos de la mediana del mejor precio de compra, el mejor precio de venta y la última operación en Hyperliquid.
La documentación lo llama una estimación no sesgada y robusta del precio justo del perpetuo, y lo usa para el margen, las liquidaciones, el disparo de las órdenes de take profit y de stop loss, y el cálculo de las ganancias y pérdidas no realizadas. Se actualiza cada vez que los validadores publican precios oráculo nuevos, o sea más o menos cada 3 segundos. Los stops dinámicos lo siguen en vez de seguir al libro.
El sentido de una mediana de varias fuentes es que ninguna de ellas puede decidirla sola: una operación impresa en una plataforma, o un lado fino del libro, queda en minoría. El coste es que no es el precio que ves operar. La documentación advierte de que en momentos volátiles, o en una posición muy apalancada, el precio mark puede ser bastante distinto del precio del libro, y recomienda la fórmula exacta de liquidación para un seguimiento preciso. Una posición se juzga con este precio, no con la última operación impresa.
Fórmula
El precio mark es la mediana de tres entradas: oracle_price + ema_150s(hyperliquid_mid - oracle_price); median(best_bid, best_ask, last_trade) en Hyperliquid; y la mediana ponderada de los precios medios de los perpetuos de Binance, OKX, Bybit, Gate IO y MEXC, con pesos 3, 2, 2, 1 y 1.
Ejemplo
Un ejemplo, en cifras redondas. Supongamos que las tres entradas se leen 100.050 $, 100.000 $ y 99.900 $. Su mediana es 100.000 $, y ese es el precio mark: la más alta de las tres no pesa más que las otras. Un largo de 1 BTC entrado a 99.000 $ muestra entonces una ganancia no realizada de 1.000 $, y su margen y su distancia a la liquidación se miden en 100.000 $ aunque la última operación del libro se imprimiera a 100.050 $.