定义
文档把它们称为没有到期日的衍生品，它们依靠资金费的支付来保证价格随时间收敛到底层现货价格。一份合约就是底层现货资产的一个单位。你永远不会收到实物交割：这份合约以现金结算，而一个仓位可以持有一小时，也可以持有一年。价格上涨时多头赚，下跌时空头赚，而每一份开着的合约都是一个多头加一个空头。
因为什么都不到期，所以把合约拉在资产附近的就是资金费。在 Hyperliquid 上它每小时在两边之间支付一次，而交易场所在这些支付上什么都不收。
你押上的是保证金，不是这份合约的价值。开一个仓位所需的保证金是 position_size * mark_price / leverage，其中杠杆是 1 到这个市场上限之间的一个整数，而上限按资产从 3 倍到 40 倍。维持保证金，也就是这个仓位不许跌穿的那道底，是那个上限下初始保证金的一半，所以在一个 40 倍市场上是名义金额的 1.25 %，在一个 3 倍市场上是 16.7 %。Hyperliquid 的永续合约是线性的，以 USDC 作抵押。
有三个价格要紧，而它们不是一回事。订单簿价格是成交发生的地方。现货预言机价格由验证者大约每 3 秒发布，资金费率就按它算。标记价格是保证金、强平、订单触发和未实现盈亏衡量的依据，而文档警告说，在行情剧烈的时候或者在一个高杠杆仓位上，它可能和订单簿价格差得很远。永续合约是一份带杠杆的合约：押在一个仓位背后的一切都可能亏掉，而在一次兜底强平里，维持保证金也不会退回来。
例子
一个例子，数字取整。0.1 BTC 在 $100,000 的一个多头是 $10,000 的名义金额。按 10 倍，初始保证金是 $1,000，而在一个 40 倍市场上，维持保证金是名义金额的 1.25 %，也就是 $125。价格动 5 % 是 $500，也就是押上保证金的一半，两个方向都一样。市场并不知道这 $10,000 背后站着多少你自己的钱：杠杆只改变那一点。