Định nghĩa
Một phía giữ các lệnh chào mua, tức đề nghị mua, phía kia giữ các lệnh chào bán, tức đề nghị bán. Giá chào mua cao nhất và giá chào bán thấp nhất là những mức giá tốt nhất đang có, khoảng giữa chúng là spread, và khối lượng chờ ở mỗi mức giá là độ sâu. Trạng thái của HyperCore bao gồm một sổ lệnh cho từng tài sản: tài liệu nói nó hoạt động về cơ bản giống như mọi sàn tập trung nhưng nằm hoàn toàn onchain, với giá là số nguyên lần cỡ tick, khối lượng là số nguyên lần cỡ lô, và các lệnh được khớp theo thứ tự ưu tiên giá rồi thời gian, nên lệnh đến sớm hơn ở một mức giá sẽ khớp trước.
Có hai chi tiết riêng của một sổ lệnh đồng thời cũng là trạng thái của một blockchain. Việc kiểm ký quỹ xảy ra khi một lệnh mới được mở và lại một lần nữa cho phía đang chờ lúc từng lệnh được khớp, điều này giữ cho hệ ký quỹ nhất quán sau khi giá oracle đã dịch đi bên dưới một lệnh đang chờ. Và chuỗi biết một lệnh là gì: trong từng lô đồng thuận của một khối (thường một hoặc hai), các hành động được xếp thành nhóm không gửi lệnh GTC hay IOC nào vào bất cứ sổ lệnh nào, rồi các lệnh hủy, rồi nhóm gửi ít nhất một lệnh, và mỗi nhóm giữ nguyên thứ tự mà bên đề xuất khối đã đặt. Giá mang nhiều nhất 5 chữ số có nghĩa, và nhiều nhất MAX_DECIMALS - szDecimals chữ số thập phân, với MAX_DECIMALS bằng 6 trên hợp đồng vĩnh cửu và 8 trên spot.
Sổ lệnh là thứ quyết định vài con số mà người ta tưởng là cố định. Nó định mức trượt giá mà một lệnh thị trường phải trả, nó quyết một lệnh là maker hay taker, và nó nuôi funding: thành phần phần bù đọc các giá tác động, tức những giá khớp bình quân mà ở đó giá trị danh nghĩa tác động funding sẽ giao dịch ở mỗi phía (20.000 USDC cho BTC và ETH, 6.000 USDC cho các tài sản khác). Một thị trường có thể mang open interest lớn mà vẫn giữ một sổ lệnh mỏng, và đó đúng là lúc một lần thanh lý làm giá chạy.
Ví dụ
Một ví dụ, bằng số tròn. Một sổ lệnh hiện 3 BTC chào mua ở 99.990 $ và 2 BTC chào bán ở 100.010 $. Spread là 20 $, bằng 2 điểm cơ bản của giá giữa 100.000 $. Một lệnh mua thị trường 1 BTC lấy phía chào bán và trả phí taker; một lệnh mua 1 BTC ở 99.990 $ thì nhập vào phía chào mua, chờ sau những lệnh đã có ở mức giá đó, và trả phí maker nếu rốt cuộc có người bán tới với nó.