Çapraz marj nedir?

Her pozisyonun arkasında tek bir bakiye

Çapraz marj Hyperliquid'de varsayılandır. Belgeler onu, teminatı bütün öteki çapraz marj pozisyonları arasında paylaştırarak en yüksek sermaye verimini sağlayan kip olarak anlatır: tek bir kazan vardır ve her çapraz pozisyon ondan çeker.

Para da oraya iner. Bir yatırım önce adresin çapraz marj bakiyesine geçilir ve bir pozisyon, kendisi için izole marj seçilmedikçe çapraz marjda açılır.

Paylaşma iki yöne de işler ve bütün takas budur. Bir çapraz pozisyonun gerçekleşmemiş kârı, hiçbir aktarım gerekmeden yeni bir pozisyon için başlangıç marjı olarak kendiliğinden kullanılabilir. Bir çapraz pozisyonun gerçekleşmemiş zararı da aynı kendiliğindenlikle, bütün ötekilerin arkasında duran teminattan alınır.

Likidasyonda neyi değiştirir

Sınama pozisyon üzerinde değil, hesap üzerindedir. Bir çapraz pozisyon, gerçekleşmemiş kâr zarar dahil hesap değeri, sürdürme marjı çarpı bütün çapraz pozisyonların toplam açık nominal değerinden az olduğunda likide edilir.

Dolayısıyla bir emniyet likidasyonu hesabın tamamını ilgilendiren bir olaydır. Belgeler, trader'ın bütün çapraz pozisyonlarının ve çapraz marjının likidatöre aktarıldığını ve izole pozisyonu olmayan bir trader'ın o zaman sıfır hesap özkaynağıyla kaldığını söyler.

Bir sonuç insanları şaşırtır: bir çapraz pozisyonun gerçek likidasyon fiyatı, belirlediğiniz kaldıraca bağlı değildir. Belgeler, daha düşük kaldıraçlı bir çapraz pozisyonun yalnızca daha çok teminat kullandığını söyler. Likidasyon fiyatını kıpırdatan şey, kaldıraç kutusundaki sayı değil, hesapta duran teminattır.

Geri çekebildikleriniz

Kullanımda olan marjı değil. Belgeler, başlangıç marjının pozisyon tarafından kullanıldığını ve çapraz marj pozisyonları için çekilemeyeceğini söyler. Gerçekleşmemiş kâr çekilebilir, ama yalnızca kalan, açık bütün pozisyonların toplam nominal değerinin en az %10'u ise ve hâlâ başlangıç marjı koşulunu karşılıyorsa: transfer_margin_required = max(initial_margin_required, 0.1 * total_position_value).

Burada aktarmak, işlem yapmak dışında marjı eksilten her şey demektir: bir çekim, spot cüzdana bir aktarım, bir izole marj aktarımı. Bir pozisyonun bir bölümünü kapatmak işlem yapmaktır ve o kurala bağlı değildir.

Birkaç dex üzerinde

Birkaç perp dex üzerinde pozisyonlarınız varsa, çaprazın neyi paylaştığı hesap soyutlamanıza bağlıdır. Birleşik bir hesapta ve portföy marjında, aynı teminata sahip dex'lerdeki çapraz pozisyonlar marjı birlikte paylaşır. Standart soyutlamada ise çapraz yalnızca tek bir dex'in varlıkları içinde geçerlidir.

Ve çapraz her yerde sunulmaz. HIP-3 altında kurulan bir dex'te çaprazın bir varlıkta açılması kurucuya bağlıdır; belgeler bunun geri alınamaz olduğunu söyler ve ana ağ doğrulayıcıları bundan önce uygunluk ölçütlerini uygular: gözlenebilir likidite, güvenilir bir dış oracle kaynağı, fiyat yönlendirmesine dayanıklılık. HIP-3 dex'leri bir de çapraz yok kipini destekler; bu kip, çekilmesi mümkün izole marja izin verir ama çaprazı hiç vermez.

Çaprazın daha kolay seçim olduğu durumlar

• Bir seferde tek pozisyon. Onu yalıtacak bir şey yoktur ve her iki durumda da bütün bakiye onun marjıdır.
• Netleştirmek istediğiniz pozisyonlar. Birindeki kâr, bir aktarım olmadan ötekini ayakta tutar ve gerçekleşmemiş kâr kendiliğinden sonraki girişin marjı olur.
• Tek bir hesapta korunmalı pozisyonlar; teminatı bölmek, iki bacağı da ikilinin gerçekte olduğundan ince gösterirdi.

Ve daha kolay olmadığı durumlar: birbiriyle ilgisiz birkaç pozisyon, fiyatı boşluk atabilen bir piyasa ya da zararın seçtiğiniz bir sayıda durmasını istediğiniz herhangi bir işlem. İzole marj bu durumlar için vardır.

Ajan hangi kipi kullanır

Ajanın kendi sınırı marj kipi değil, hesaptır. 28 Eylül 2026 ölçümü, onaylı bir ajan anahtarının para çekemediğini, gönderemediğini ve bakiyeler arasında taşıyamadığını buldu; dolayısıyla varabileceği en büyük zarar, ayrı hesabın tuttuğu paradır. Hasarı sınırlayan şey, her iki kipte de ayrı bir hesaptır.

Bir piyasanın kaldıracını ve marj kipini belirlemek, bir ajan anahtarının imzalayabildiği az sayıda eylemden biridir. Emirler, izin veren piyasalarda çapraz olarak, çaprazı reddeden piyasalarda ise izole olarak çıkar; HIP-3 altında kurulan birçok piyasa çaprazı reddeder.