Neyi çarpar
10x ile 1.000 $ marj, 10.000 $ nominal değer tutar. Fiyatta %1'lik bir hareket o zaman 100 $ eder, bu da marjın %10'udur. Kaldıraç yalnızca budur: aynı piyasa hareketi, kendi paranızın daha küçük bir tutarına karşı ölçülmüş.
Zararı aynı kesinlikle çarpar ve neyi değiştirmediği konusunda tam olmaya değer. 10.000 $ nominal değer, 1.000 $ ile de 10.000 $ ile de tutulsa birebir aynı davranır: piyasa bilmez. Değişen şey, arkasında paranızın ne kadarının durduğu ve dolayısıyla mekânın pozisyonu ne kadar çabuk alacağıdır.
Hyperliquid'de kaldıraç, pozisyon açılırken seçilen, 1 ile piyasanın en yükseği arasında bir tam sayıdır.
Belirlediği başlangıç marjı
Bir pozisyonu açmak için gereken marj position_size * mark_price / leverage. Bir kaldıraç seçmek gerçekte o sayıyı seçmektir: 10x ile nominal değerin onda birini, 3x ile üçte birini yatırırsınız.
Sonrasında iki kip ayrışır. Bir çapraz pozisyonda başlangıç marjı pozisyon tarafından kullanılır ve çekilemez, gerçekleşmemiş kâr ise yeni pozisyonlar için marj olur. Bir izole pozisyonda piyasa katı izole değilse marj sonradan eklenip çıkarılabilir. Kaldıracın kendisi yalnızca bir pozisyon açılırken denetlenir: belgeler, var olan bir pozisyonun kaldıracının kapatılmadan yükseltilebileceğini ve bunu izlemenin o zaman trader'ın sorumluluğu olduğunu söyler.
En yüksek değer, piyasa piyasa
Varlığa göre değişir. Belgeler 3x ile 40x arasında bir aralık verir ve sürdürme marjını ona bağlar: en yüksek değerdeki başlangıç marjının yarısı, yani 40x bir piyasada nominal değerin %1,25'i ve 3x bir piyasada %16,7'si. Büyük bir piyasanın yüksek en yüksek değeri ile küçük bir piyasanın düşük olanı, aynı şey üzerine iki ifadedir: mekânın o piyasanın likiditesine duyduğu güven.
Aralık çoğu kişinin beklediğinden geniştir. Bu sitenin 4 Ekim 2026 anlık görüntüsünde BTC'nin en yükseği 40x idi, ana dex'in 178 piyasasından 88'i 3x'te ve 56'sı 5x'te duruyordu. Buradaki her piyasa sayfası kendi sayısını taşır. Bazı varlıklarda en yüksek değer, pozisyon büyüdükçe marj kademesine göre de düşer:
| Piyasa | Nominal pozisyon değeri, USDC | En yüksek kaldıraç |
|---|---|---|
BTC | 0 to 150M | 40x |
BTC | > 150M | 20x |
ETH | 0 to 100M | 25x |
ETH | > 100M | 15x |
SOL | 0 to 70M | 20x |
SOL | > 70M | 10x |
Düşük kaldıraç likidasyon fiyatını neden uzaklaştırır
Aritmetik iki kipte de aynıdır: likidasyondan önceki alan, kullanılabilir marjın pozisyonun büyüklüğüne bölümüdür. liq_price = price - side * margin_available / position_size / (1 - l * side) formülü bunu doğrudan gösterir, çünkü kullanılabilir marjı ikiye katlamak uzaklığı ikiye katlar.
Bir izole pozisyonda kaldıracı düşürmek, o marjı yükseltme yolunuzdur. Belgeler, likidasyon fiyatının izole pozisyonlar için belirlenen kaldıraca bağlı olduğunu söyler, çünkü ayrılan izole marj miktarı belirlenen başlangıç marjına bağlıdır.
Bir çapraz pozisyonda ise tersi işler ve bu insanları şaşırtır. Belgeler, gerçek likidasyon fiyatının çapraz marj pozisyonları için belirlenen kaldıraçtan bağımsız olduğunu ve daha düşük kaldıraçlı bir çapraz pozisyonun yalnızca daha çok teminat kullandığını söyler. Orada likidasyon fiyatını kıpırdatan şey, seçtiğiniz sayı değil, hesapta duran teminatın ne kadar olduğudur.
Kaldıracın yapmadıkları
- Ödediğiniz fonlamayı değiştirmez. Ödeme, pozisyon büyüklüğü çarpı spot oracle fiyatı üzerine hesaplanır; bu nominal değerdir, marj değildir.
- Ücretleri değiştirmez. Onlar da işlemin her iki yanında nominal değerin bir payıdır.
- Düşüncenin doğru çıktığı fiyatı değiştirmez. Yalnızca o fiyat geldiğinde pozisyonda olup olmayacağınızı değiştirir.
40x'te sürdürme marjı nominal değerin %1,25'idir, dolayısıyla en yüksek değerde tutulan bir pozisyonun aleyhine yüzde birkaçlık bir hareket onu likide etmeye yeter ve bir emniyet likidasyonunda sürdürme marjı geri verilmez. Bir pozisyonun arkasına konulan her şey kaybedilebilir ve daha yüksek bir kaldıraç bunu yalnızca daha çabuk yapar.
Tüzüğün sayısı: 3x
Günlük pilot merdiveninin her kademesinde 3 kaldıraç kullanır. Tüzüğün o alan için sınırları 1 ile 5 ve aynı sayı her kademe için geçerli, dolayısıyla pozisyonun tamamı birkaçının ortalamasıyla değil, tek bir kaldıraçla tutulur.
Bu bir rahatlık ayarı değildir. Taban tutar kimsenin yazdığı bir alan değildir: kod onu kaldıraçtan, likidasyondan önceki alandan ve merdivenin toplamından hesaplar; varsayılanlarla bu özkaynağın %2,78'ini verir. Üçü birbirinden bağımsız seçilemez, dolayısıyla kaldıracı değiştirmek her kademenin büyüklüğünü de onunla birlikte değiştirir.