Tanım
Sürdürme marjı, bir pozisyonun üzerinde durabileceği en az özkaynaktır ve yatırdığınız marjın değil nominal değerin bir payıdır: piyasanın en yüksek kaldıracında başlangıç marjının yarısı, yani 40x bir piyasada nominal değerin %1,25'i ile 3x bir piyasada %16,7'si arası. Hangi özkaynağın okunduğu kipe bağlıdır. Bir çapraz pozisyon, gerçekleşmemiş kâr zarar dahil hesap değeri sürdürme marjı çarpı toplam açık nominal değerden az olduğunda likide edilir. Bir izole pozisyon aynı kuralı izler, yalnızca kendi marjı ve kendi nominal değeri girdi olarak.
Sonra olanların bir sırası var. Pozisyonlar önce, tam büyüklükleri için deftere piyasa emirleri göndererek bütünüyle kapatılmaya çalışılır ve bu emirler tam ya da kısmen dolabilir; bu hesabı koşulu karşılayacak duruma getirirse kalan teminat trader'da kalır ve bir tasfiye ücreti yoktur. Defter üzerinden başarılı bir likidasyon olmadan özkaynak sürdürme marjının 2/3'ünün altına düşerse, HLP'nin bir bileşen stratejisi olan likidatör kasası pozisyonu devralır ve sürdürme marjı o zaman geri verilmez.
Büyük bir pozisyon bir bütün olarak deftere atılmaz. 100k USDC'den (testnette 10k USDC) büyük, likide edilebilir bir pozisyonun yalnızca %20'si piyasa likidasyon emri olarak gönderilir, ve bir kullanıcının pozisyonlarından herhangi birinin kısmen likide edildiği bir bloktan sonra 30 saniyelik bir bekleme süresi gelir; bu sürede o kullanıcı için her piyasa likidasyon emri pozisyonun tamamı içindir. Likidasyonlar gördüğünüz son işlem üzerinden değil, mark fiyatı üzerinden ölçülür.
Girişten önce gösterilen likidasyon fiyatı bir tahmindir ve belgeler, defterin likiditesi değiştiği için bunun yanlış olabileceğini söyler. İçeri girdikten sonra gösterilen fiyat, giriş fiyatının kesinliğini taşır ama yine de fonlama ödemeleriyle ve bir çapraz hesapta diğer pozisyonlarınızın gerçekleşmemiş kâr zararıyla birlikte hareket eder. Bir sonuç insanları şaşırtır: o fiyat bir çapraz pozisyon için belirlenen kaldıraçtan bağımsızdır, bir izole pozisyon için ise ona bağlıdır.
Formül
liq_price = price - side * margin_available / position_size / (1 - l * side); burada l = 1 / MAINTENANCE_LEVERAGE, side long için 1 ve short için -1, ve margin_available bir çapraz pozisyon için account_value - maintenance_margin_required ya da bir izole pozisyon için isolated_margin - maintenance_margin_required olur.
Örnek
Yuvarlak sayılarla bir örnek. 100.000 $'dan 10x ile girilen 0,1 BTC'lik izole bir long, 1.000 $ marj yatırır. 40x bir piyasada sürdürme marjı 10.000 $ nominal değerin %1,25'i, yani 125 $'dır; bu da 875 $ kullanılabilir marj ve 80 sürdürme kaldıracı bırakır, dolayısıyla l 0,0125 olur. Formül 875 $ bölü 0,1 BTC bölü 0,9875 verir, yani girişin yaklaşık 8.861 $ altı: 91.139 $ dolayında bir likidasyon, %8,9'luk bir düşüş.