Tanım
Belgeler onlara, zamanla altındaki spot fiyata yakınsamayı sağlamak için fonlama ödemelerine dayanan, vadesi olmayan türev ürünler der. Bir sözleşme, altındaki spot varlığın bir birimidir. Teslim hiç almazsınız: sözleşme nakit uzlaşır ve bir pozisyon bir saat ya da bir yıl tutulabilir. Fiyat yükselirken long kazanır, düşerken short kazanır, ve açık olan her sözleşme her ikisinden birer tanedir.
Hiçbir şeyin vadesi gelmediği için sözleşmeyi varlığa yakın tutan şey fonlamadır. Hyperliquid'de her saat, iki taraf arasında ödenir, ve mekân bu ödemelerden hiçbir şey toplamaz.
Sözleşmenin değerini değil marj yatırırsınız. Bir pozisyon açmak için gereken marj position_size * mark_price / leverage'dir; kaldıraç 1 ile piyasanın en yükseği arasında bir tam sayıdır ve bu en yüksek değer varlığa göre 3x ile 40x arasında değişir. Sürdürme marjı, yani pozisyonun aşağısına geçemeyeceği taban, o en yüksek değerdeki başlangıç marjının yarısıdır, yani 40x bir piyasada nominal değerin %1,25'i ile 3x bir piyasada %16,7'si arası. Hyperliquid'in perpetualleri doğrusaldır ve teminat USDC'dir.
Üç fiyat önemlidir ve aynı şey değildirler. Defter fiyatı, işlemlerin olduğu yerdir. Doğrulayıcıların yaklaşık her 3 saniyede yayımladığı spot oracle fiyatı, fonlamanın hesaplandığı fiyattır. Mark fiyatı, marjın, likidasyonların, emir tetiklerinin ve gerçekleşmemiş kâr zararın ölçüldüğü fiyattır; belgeler, dalgalı zamanlarda ya da yüksek kaldıraçlı bir pozisyonda onun defter fiyatından önemli ölçüde ayrılabileceği konusunda uyarır. Bir perpetual kaldıraçlı bir sözleşmedir: bir pozisyonun arkasına konan her şey kaybedilebilir, ve bir emniyet likidasyonunda sürdürme marjı da geri verilmez.
Örnek
Yuvarlak sayılarla bir örnek. 100.000 $'dan 0,1 BTC'lik bir long, 10.000 $ nominal değerdir. 10x'te başlangıç marjı 1.000 $'dır ve 40x bir piyasada sürdürme marjı, nominal değerin %1,25'i, 125 $'dır. Fiyatta %5'lik bir hareket 500 $'dır, yani yatırılan marjın yarısı, iki yönde de. Piyasa, o 10.000 $'ın arkasında kendi paranızın ne kadarının durduğunu bilmez: kaldıraç yalnızca onu değiştirir.