Tanım
Aynı piyasa hareketini kendi paranızın daha küçük bir tutarı karşısında çarpar, iki yönde de. Hyperliquid'de 1 ile piyasanın en yükseği arasında bir tam sayıdır, pozisyon açılırken seçilir, ve açmak için gereken marj position_size * mark_price / leverage olur. Bir kaldıraç seçmek, aslında o sayıyı seçmektir. En yüksek değer varlığa göre 3x ile 40x arasında değişir ve sürdürme marjı onu izler: en yüksek değerde başlangıç marjının yarısı, yani 40x bir piyasada nominal değerin %1,25'i ve 3x bir piyasada %16,7'si.
Kaldıraç yalnızca bir pozisyon açılırken denetlenir. Belgeler, var olan bir pozisyonun kaldıracının kapatılmadan artırılabileceğini ve o zaman likidasyondan kaçınmak için kaldıraç kullanımını izlemenin trader'ın sorumluluğu olduğunu söyler. Gerçekleşmemiş kâr zararı negatif olan bir pozisyonda saydığı olanaklı eylemler şunlardır: onu kısmen ya da tümüyle kapatmak, pozisyon izole ise marj eklemek, çapraz ise USDC yatırmak.
Likidasyon fiyatını nasıl kaydırdığı kipe bağlıdır ve bu insanları şaşırtır. İzole bir pozisyon için likidasyon fiyatı belirlenen kaldıraca gerçekten bağlıdır, çünkü ayrılan izole marj miktarı belirlenen başlangıç marjına bağlıdır: daha düşük bir kaldıraç daha çok kenara koyar ve likidasyon fiyatı daha uzakta durur. Çapraz bir pozisyon için belgeler, gerçek likidasyon fiyatının belirlenen kaldıraçtan bağımsız olduğunu ve daha düşük kaldıraçlı bir çapraz pozisyonun yalnızca daha çok teminat kullandığını söyler: orada likidasyon fiyatını kaydıran şey, hesapta duran teminattır.
Değiştirmediği üç şey var. Ödenen fonlamayı değiştirmez; o, pozisyon büyüklüğü çarpı spot oracle fiyatı üzerinden hesaplanır. Ücretleri değiştirmez; onlar işlemin her iki yanında nominal değerin bir payıdır. Ve fikrin doğru çıktığı fiyatı değiştirmez: yalnızca o fiyat geldiğinde pozisyonun hâlâ açık olup olmayacağını değiştirir. Tüzüğümüz merdivenin her kademesinde 3 kullanır, sınırları 1 ile 5, ve taban pay yazılmaz; kaldıraçtan, likidasyona kalan alandan ve merdivenin toplamından hesaplanır, bu da varsayılanlarla özkaynağın %2,78'ini verir.
Formül
initial_margin = position_size * mark_price / leverage, dolayısıyla bir pozisyonun kaldıracı position_value / margin olur. Sürdürme marjı, piyasanın en yüksek kaldıracındaki başlangıç marjının yarısıdır.
Örnek
Yuvarlak sayılarla bir örnek. 10x'te 1.000 $ marj, 10.000 $ nominal değer tutar; bu da 100.000 $'dan 0,1 BTC'dir. Fiyatta %1'lik bir hareket 100 $'dır, yani marjın %10'u. Aynı 1.000 $ 3x'te 3.000 $ tutar ve aynı %1'lik hareket 30 $'dır, yani marjın %3'ü. Nominal değer her iki durumda da aynı davranır: piyasa, arkasında kendi paranızın ne kadarının durduğunu bilmez.