定義
維持証拠金は、ポジションが立っていられる最低の資産で、差し入れた証拠金ではなく想定元本に対する割合です。銘柄の最大レバレッジにおける当初証拠金の半分なので、40 倍の銘柄では想定元本の 1.25 %、3 倍の銘柄では 16.7 % のあいだになります。どの資産を読むかはモードによります。クロスのポジションは、含み損益を入れた口座の価値が、維持証拠金率に開いている想定元本の合計を掛けた額を下回ったときに決済されます。分離のポジションは同じ規則に従い、入力はそれ自身の証拠金と想定元本だけです。
そのあと起きることには順序があります。まずポジションを丸ごと閉じようと試み、全数量ぶんの成行注文を板へ送ります。それは全部約定することもあれば、一部だけのこともあります。それで口座が要件を満たすところまで戻れば、残った担保はトレーダーのもとに残り、清算の手数料はかかりません。板を通した決済が成功しないまま資産が維持証拠金の 3 分の 2 を下回ると、HLP の構成戦略である清算ボールトがポジションを引き受け、そのときは維持証拠金は返りません。
大きなポジションが丸ごと板へ投げられることはありません。100k USDC（テストネットでは 10k USDC）を超える決済対象のポジションでは、その 20 % だけが成行の決済注文として送られ、ある利用者のポジションのいずれかが部分的に決済されたブロックのあとは 30 秒の待ち時間があり、そのあいだその利用者への成行の決済注文はポジション全体に対して出されます。強制決済はマーク価格で測られ、あなたが見た最後の約定では測られません。
エントリー前に示される強制決済価格は見積もりで、ドキュメントは板の流動性が変わるために不正確になりうると述べています。入ってから示される価格は建値と同じ確かさを持ちますが、それでもファンディングの支払いとともに動き、クロスの口座ではほかのポジションの含み損益とともに動きます。ひとつの結果が人を驚かせます。その価格は、クロスのポジションでは設定したレバレッジによらず、分離のポジションではよるのです。
式
liq_price = price - side * margin_available / position_size / (1 - l * side)。ここで l = 1 / MAINTENANCE_LEVERAGE、side は買いで 1、売りで -1 で、margin_available はクロスのポジションでは account_value - maintenance_margin_required、分離のポジションでは isolated_margin - maintenance_margin_required です。
例
丸めた数字での例です。$100,000 で 10 倍で入った 0.1 BTC の分離の買いは、$1,000 の証拠金を差し入れます。40 倍の銘柄では維持証拠金は $10,000 の想定元本の 1.25 %、つまり $125 なので、使える証拠金は $875 残り、維持レバレッジは 80 で、l は 0.0125 です。式は $875 を 0.1 BTC で割り 0.9875 で割って、建値の約 $8,861 下を与えます。$91,139 近くでの強制決済、8.9 % の下落です。