定義
ドキュメントはクロスマージンを、ほかのすべてのクロスマージンのポジションと担保を分け合うことで資本効率を最大にするものと説明しています。お金が着く場所でもあります。入金はまずそのアドレスのクロスマージン残高に記録され、ポジションは分離マージンを選ばないかぎりクロスで開きます。分け合いは両方向に働きます。クロスのポジションの含み益は、自動的に新しいポジションの当初証拠金として使えます。含み損は、同じように自動的に、ほかのすべてを支えている担保から取られます。
強制決済の判定はポジションではなく口座を読みます。クロスのポジションは、含み損益を入れた口座の価値が、維持証拠金率に開いている想定元本の合計を掛けた額を下回ったときに決済されます。ですからバックストップの強制決済は口座全体の出来事です。そのトレーダーのクロスのポジションとクロスの証拠金はすべて清算する側へ移り、分離のポジションを持たないトレーダーの口座の価値はゼロで終わります。
すべてを取り戻せるわけではありません。当初証拠金はポジションが使っていて、クロスマージンのポジションでは引き出せません。含み益は引き出せますが、残るものが開いているすべてのポジションの想定元本の合計の 10 % 以上あり、なお当初証拠金の要件を満たす場合だけです。ここでいう移動とは、取引以外で証拠金を減らすあらゆる操作のことです。出金、現物ウォレットへの移動、分離マージンへの移動です。
複数の無期限先物 dex にまたがる場合、クロスが何を分け合うかは口座の抽象によります。統合口座とポートフォリオマージンでは、同じ担保を使う dex のクロスのポジションがすべて証拠金を分け合い、標準の抽象ではクロスは 1 つの dex の銘柄のなかにとどまります。そしてクロスはどこでも提供されるわけではありません。HIP-3 で立てられた dex では、デプロイした側が銘柄ごとに有効にしなければならず、それらの dex はクロス不可のモードにも対応します。引き出せる分離マージンは許し、クロスはまったく許さないモードです。
式
クロスのポジションは、含み損益を入れた口座の価値が maintenance_margin * total_open_notional を下回ったときに強制決済されます。引き出せる額は transfer_margin_required = max(initial_margin_required, 0.1 * total_position_value) で縛られます。
例
丸めた数字での例です。口座に $10,000 があり、維持証拠金が想定元本の 1.25 % の銘柄で、想定元本 $50,000 のクロスのポジションを 2 つ持っています。要件は $100,000 の 1.25 %、つまり $1,250 で、含み損益を入れた口座の価値がそれを下回ると強制決済されます。合計で $8,750 の損失でそうなり、それが 2 つの銘柄のどちらから来たかは関係ありません。