定義
ファンディングがあるのは、無期限先物が決して満期を迎えないため、ほかに価格を資産のほうへ引き戻すものがないからです。料率は契約の価格と現物価格の差に従います。プラスなら買いが売りに払い、マイナスなら売りが買いに払います。支払いは純粋に当事者どうしのもので、ドキュメントはそこに手数料は一切かからないと述べています。
料率は 2 つの成分からできています。金利の成分は 8 時間ごとに 0.01 % に固定され、ドキュメントはそれを 1 時間ごとに 0.00125 %、つまり年率 11.6 % が売りに払われると示します。プレミアムの成分は、無期限先物と裏側の現物オラクル価格との差とともに動き、板の両側でファンディングのインパクト想定元本が約定する平均価格から読まれます（BTC と ETH は 20,000 USDC、ほかのすべての銘柄は 6,000 USDC）。5 秒ごとに標本を取り、1 時間で平均します。
式が出すのは 8 時間の料率で、Hyperliquid はその 8 分の 1 を 1 時間ごとに支払います。料率は 1 時間あたり 4 % が上限で、ドキュメントはこの上限が中央集権的な同業よりずっと控えめだと述べており、上限も間隔も銘柄によりません。支払いは、ポジションの数量を想定元本に換算するのに、マーク価格ではなく現物オラクル価格を使います。
これは取引の費用ではなく、持ち続ける費用です。ポジションが開いているあいだ 1 時間ごとに課され、そのポジションが何をしていようと関係ありません。だから日で測る取引には意味のある数字になり、分で測る取引にはほとんど何でもありません。このサイトが銘柄ごとに添えている、1 時間の料率に 8,760 を掛けた年率のような数字は、先の 1 年ではなく今この 1 時間を測っています。
式
Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005)。これは 8 時間の料率で、その 8 分の 1 が 1 時間ごとに支払われます。支払いそのものは position_size * oracle_price * funding_rate で、プレミアムは premium = impact_price_difference / oracle_price です。
例
丸めた数字での例です。現物オラクル価格が $100,000 のときの 1 BTC の買いは、想定元本 $100,000 です。金利の成分だけ、1 時間 0.00125 % なら、その 1 時間は $1.25、1 日ぶんで $30 です。1 時間の料率が 0.01 % なら、同じポジションは 1 時間に $10、1 日で $240 払います。実際の料率は 1 時間ごとに変わるので、これは算術であって予想ではありません。