Satu margin per posisi
Margin terisolasi mengurung jaminan sebuah aset pada aset itu saja. Dokumentasinya tegas untuk kedua arah: likuidasi pada aset itu tidak memengaruhi posisi terisolasi lain maupun posisi silang, dan likuidasi silang atau likuidasi terisolasi lain tidak memengaruhi posisi terisolasi yang semula.
Anda mengalokasikan marginnya saat membuka posisi, dan pada posisi terisolasi biasa Anda bisa menambah atau menguranginya sesudahnya. Laba belum terealisasi juga berperilaku lain: pada posisi terisolasi ia diterapkan sebagai margin tambahan bagi posisi terbuka itu, alih-alih menjadi margin awal untuk posisi baru seperti pada silang.
Jadi kerugian maksimum pada posisi terisolasi adalah margin yang dialokasikan padanya, ditambah apa pun yang Anda pilih untuk ditambahkan kemudian. Itulah seluruh maksud mode ini, dan itulah sebabnya pasar yang harganya bisa melompat biasanya dipegang dengan cara ini.
Apa yang diubahnya saat likuidasi
Aturannya sama, dengan masukan yang lebih sedikit. Posisi terisolasi dilikuidasi dengan logika margin pemeliharaan yang sama seperti posisi silang, tapi satu-satunya masukan perhitungannya adalah margin terisolasi dan nilai nosional posisi itu. Dalam likuidasi penyangga, posisi itu dan margin terisolasinya dipindahkan ke likuidator, dan dokumentasinya menyebut margin silang dan posisi silang pengguna itu tidak tersentuh.
Dan di sini leverage yang Anda setel memang menggerakkan harga likuidasi. Dokumentasinya mengatakannya langsung: harga likuidasi bergantung pada leverage yang disetel untuk posisi terisolasi, karena jumlah margin terisolasi yang dialokasikan bergantung pada margin awal yang disetel. Leverage yang lebih rendah menyisihkan lebih banyak margin, dan harga likuidasinya duduk lebih jauh.
Terisolasi, terisolasi ketat, tanpa silang
| Mode | Apa yang diizinkannya |
|---|---|
| Terisolasi | Jaminan terikat pada satu aset. Margin bisa ditambah dan dikurangi setelah posisi dibuka. |
| Terisolasi ketat | Sama, dengan margin yang tidak bisa dikurangi. Ia dilepas secara proporsional saat posisi ditutup. |
| Tanpa silang | Mode HIP-3: margin terisolasi dengan penarikan diaktifkan, tapi margin silang sama sekali tidak diizinkan. |
Di API, marginMode aset itu terbaca strictIsolated atau noCross, dan flag lama onlyIsolated sudah usang: ia berarti salah satu dari keduanya. Program yang hanya membaca flagnya, atau hanya modenya, akan mengira sebagian pasar ini pasar biasa.
Margin yang ditaruh di belakang posisi terisolasi ketat hanya dilepas saat posisi itu ditutup. Pada posisi yang tetap terbuka berminggu-minggu, jaminan itu diam di tempatnya, dan ia tidak bisa dipindahkan ke transaksi yang sebenarnya lebih Anda inginkan.
Di mana ia bukan pilihan
Di dex utama, kedua mode tersedia di tiap pasar. Di dex yang dipasang di bawah HIP-3, pilihannya ada pada pemasangnya: margin silang harus diaktifkan aset demi aset, dokumentasinya menyebut pengaktifannya tidak bisa dibatalkan, dan validator mainnet menerapkan standar kelayakan lebih dulu, termasuk likuiditas teramati yang memadai, sumber oracle luar yang andal dan ketahanan terhadap manipulasi harga.
Hasilnya, diukur langsung pada 4 Oktober 2026: dari 330 perpetual yang aktif hari itu, 126 menolak margin silang. 90 dari 110 di dex satu pembangun, 26 dari 29 di dex kedua, 8 dari 8 di dex ketiga, 2 dari 5 di dex keempat, dan sama sekali tidak ada di antara pasar dex utama. Trader yang bertahan di dex utama mungkin tidak pernah menemui kasus ini; program yang mendaftar semua pasar pasti menemuinya.
Bagi sebuah program, akibatnya praktis. Di pasar seperti itu, leveragenya harus disetel sebagai terisolasi sebelum ordernya keluar: minta sebagai silang, maka Hyperliquid menolak leveragenya, dan order yang mengikutinya tidak pernah terkirim.
Kapan orang lebih memilihnya
- Pasar yang harganya bisa melompat, di mana kerugian maksimum yang pasti lebih penting daripada jaminan yang terikat olehnya.
- Posisi yang tidak boleh dibayar oleh sisa akun, dipegang di samping posisi lain yang ingin Anda pertahankan.
- Beberapa gagasan sekaligus, masing-masing dengan anggarannya sendiri, supaya satu yang salah tidak bisa menjangkau yang lain.
Yang Anda lepaskan adalah pembagiannya: laba di satu posisi tidak lagi menopang posisi lain, margin harus dipindahkan dengan tangan saat sebuah posisi butuh lebih, dan di pasar terisolasi ketat ia tidak bisa dipindahkan kembali sama sekali. Halaman pasar situs ini menampilkan angka tiap pasar, termasuk leverage tertingginya.
Apa yang dilakukan agen
Kebijakan agen menyebut dex mana yang boleh ia perdagangkan, secara bawaan dex utama, tempat silang tersedia di mana-mana. Menyetel leverage dan mode margin sebuah pasar adalah salah satu dari sedikit tindakan yang sama sekali boleh ditandatangani kuncinya.
Di pasar yang menolak silang, jalur order membaca flag sekaligus modenya dan menyetel leverage sebagai terisolasi, sehingga margin yang disisihkan hanya menanggung satu posisi itu. Ruang pilot sebelum likuidasi, secara bawaan 100 % dari tangga lengkap, dihitung dengan cara yang sama di kedua mode: yang berubah adalah jaminan siapa yang menanggungnya.