Definisi
Margin pemeliharaan adalah ekuitas terkecil yang boleh menopang sebuah posisi, dan ia bagian dari nilai nosional, bukan dari margin yang Anda taruh: separuh margin awal pada leverage tertinggi pasarnya, jadi antara 1,25 % dari nilai nosional di pasar 40x dan 16,7 % di pasar 3x. Ekuitas mana yang dibaca bergantung pada modenya. Sebuah posisi silang dilikuidasi saat nilai akun, termasuk laba rugi belum terealisasi, kurang dari margin pemeliharaan dikali total nilai nosional terbuka. Posisi terisolasi mengikuti aturan yang sama dengan hanya margin dan nilai nosionalnya sendiri sebagai masukan.
Apa yang terjadi kemudian punya urutan. Posisinya lebih dulu dicoba ditutup sepenuhnya dengan mengirim order pasar ke order book, untuk ukuran penuh, dan order itu bisa terisi penuh atau sebagian; jika itu membawa akunnya kembali memenuhi syarat, jaminan yang masih tersisa tetap pada trader, dan tidak ada biaya pembebasan. Jika ekuitasnya jatuh di bawah 2/3 margin pemeliharaan tanpa likuidasi yang berhasil lewat order book, vault likuidator, sebuah strategi komponen HLP, mengambil alih posisinya, dan margin pemeliharaannya lalu tidak dikembalikan.
Posisi besar tidak dilempar utuh ke order book. Untuk posisi yang bisa dilikuidasi dan lebih besar dari 100k USDC (10k USDC di testnet), hanya 20 % darinya yang dikirim sebagai order likuidasi pasar, dan setelah sebuah blok di mana salah satu posisi pengguna dilikuidasi sebagian, ada masa tenang 30 detik di mana setiap order likuidasi pasar untuk pengguna itu mencakup seluruh posisinya. Likuidasi diukur pada harga mark, bukan pada transaksi terakhir yang Anda lihat.
Harga likuidasi yang ditampilkan sebelum masuk hanyalah taksiran, dan dokumentasinya menyebut ia bisa tidak akurat karena likuiditas order book berubah. Harga yang ditampilkan setelah Anda masuk punya kepastian harga masuknya, tapi tetap bergerak bersama pembayaran funding dan, pada akun silang, bersama laba rugi belum terealisasi dari posisi Anda yang lain. Satu akibat mengejutkan orang: harga itu tidak bergantung pada leverage yang ditetapkan untuk posisi silang, dan bergantung padanya untuk posisi terisolasi.
Rumus
liq_price = price - side * margin_available / position_size / (1 - l * side), di mana l = 1 / MAINTENANCE_LEVERAGE, side bernilai 1 untuk long dan -1 untuk short, dan margin_available adalah account_value - maintenance_margin_required untuk posisi silang atau isolated_margin - maintenance_margin_required untuk posisi terisolasi.
Contoh
Sebuah contoh, dalam angka bulat. Sebuah long terisolasi 0,1 BTC yang dimasuki pada US$100.000 dengan 10x menaruh margin US$1.000. Di pasar 40x, margin pemeliharaan adalah 1,25 % dari nilai nosional US$10.000, jadi US$125, yang menyisakan US$875 margin tersedia dan leverage pemeliharaan 80, jadi l bernilai 0,0125. Rumusnya memberi US$875 dibagi 0,1 BTC dibagi 0,9875, sekitar US$8.861 di bawah entrinya: sebuah likuidasi di dekat US$91.139, penurunan 8,9 %.