Definisi
Funding ada karena sebuah perpetual tidak pernah jatuh tempo, jadi tidak ada lagi yang menarik harganya kembali ke harga asetnya. Tarifnya mengikuti selisih antara harga kontraknya dan harga spot: positif, maka long membayar short; negatif, maka short membayar long. Pembayarannya murni antar sesama trader, dan dokumentasinya menyatakan tidak ada biaya yang dipungut atas pembayaran itu.
Dua komponen membentuk tarifnya. Komponen bunga ditetapkan 0,01 % tiap 8 jam, yang diberikan dokumentasinya sebagai 0,00125 % tiap jam, atau 11,6 % APR yang dibayarkan ke short. Komponen premi bergerak bersama selisih antara perpetual dan harga oracle spot yang mendasarinya, dibaca dari harga eksekusi rata-rata dari nilai nosional dampak funding pada tiap sisi order book (20.000 USDC untuk BTC dan ETH, 6.000 USDC untuk setiap aset lain), dicuplik tiap 5 detik dan dirata-ratakan sepanjang jam itu.
Rumusnya menghasilkan tarif 8 jam, dan Hyperliquid membayar seperdelapannya tiap jam. Tarifnya dibatasi 4 % per jam, batas yang menurut dokumentasinya jauh kurang agresif daripada padanannya di bursa terpusat, dan baik batas maupun intervalnya tidak bergantung pada asetnya. Pembayarannya mengubah ukuran posisi menjadi nilai nosional pada harga oracle spot, bukan pada harga mark.
Ini biaya memegang, bukan biaya berdagang: ia dikenakan untuk setiap jam sebuah posisi tetap terbuka, apa pun yang sedang dilakukan posisi itu. Itu membuatnya jadi angka yang berarti untuk transaksi yang diukur dalam hari dan hampir tidak berarti untuk yang diukur dalam menit. Angka tahunan, seperti tarif per jam dikali 8.760 yang ditampilkan situs ini di samping setiap pasar, mengukur jam ini, bukan tahun di depan.
Rumus
Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005), yang merupakan tarif 8 jam dan dibayar tiap jam sebesar seperdelapannya. Pembayarannya sendiri adalah position_size * oracle_price * funding_rate, dan preminya adalah premium = impact_price_difference / oracle_price.
Contoh
Sebuah contoh, dalam angka bulat. Sebuah long 1 BTC dengan harga oracle spot US$100.000 membawa nilai nosional US$100.000. Pada komponen bunga saja, 0,00125 % per jam, satu jamnya berbiaya US$1,25, dan satu hari penuh US$30. Pada tarif per jam 0,01 %, posisi yang sama membayar US$10 per jam, US$240 sehari. Tarif sungguhan berubah tiap jam, jadi ini aritmetika, bukan ramalan.