आइसोलेटेड मार्जिन क्या है?

हर पोज़िशन का अपना मार्जिन

आइसोलेटेड मार्जिन किसी एसेट के कोलैटरल को उसी एसेट तक बाँध देता है। डॉक्यूमेंटेशन दोनों दिशाओं के बारे में साफ़ है: उस एसेट में हुए लिक्विडेशन दूसरी आइसोलेटेड पोज़िशनों या क्रॉस पोज़िशनों पर असर नहीं डालते, और क्रॉस या दूसरे आइसोलेटेड लिक्विडेशन मूल आइसोलेटेड पोज़िशन पर असर नहीं डालते।

मार्जिन आप पोज़िशन खोलते समय देते हैं, और आम आइसोलेटेड पोज़िशन पर बाद में उसमें जोड़ या उसमें से निकाल सकते हैं। बिना भुनाया मुनाफ़ा भी अलग बरतता है: आइसोलेटेड पोज़िशन पर वह उसी खुली पोज़िशन के अतिरिक्त मार्जिन के रूप में लगता है, क्रॉस की तरह नई पोज़िशनों का इनिशियल मार्जिन नहीं बनता।

इसलिए आइसोलेटेड पोज़िशन पर अधिकतम नुक़सान उसे दिया गया मार्जिन है, और वह जो आप बाद में जोड़ना चुनें। इस मोड का पूरा मक़सद यही है, और इसीलिए जो बाज़ार छलाँग मार सकता है वह आम तौर पर इसी तरह रखा जाता है।

लिक्विडेशन पर यह क्या बदलता है

नियम वही है, इनपुट कम हैं। आइसोलेटेड पोज़िशन उसी मेंटेनेंस मार्जिन के तर्क से लिक्विडेट होती है जिससे क्रॉस पोज़िशन, पर गणना के इनपुट सिर्फ़ आइसोलेटेड मार्जिन और उस पोज़िशन का नोशनल मूल्य होते हैं। बैकस्टॉप लिक्विडेशन में वह पोज़िशन और उसका आइसोलेटेड मार्जिन लिक्विडेटर को हस्तांतरित होते हैं, और डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि उपयोगकर्ता का क्रॉस मार्जिन और उसकी क्रॉस पोज़िशनें अछूती रहती हैं।

और यहाँ आपका तय किया लीवरेज लिक्विडेशन भाव को हिलाता ही है। डॉक्यूमेंटेशन यह सीधे कहता है: लिक्विडेशन भाव आइसोलेटेड पोज़िशनों के लिए तय लीवरेज पर टिका है, क्योंकि दिए जाने वाले आइसोलेटेड मार्जिन की मात्रा तय इनिशियल मार्जिन पर टिकी है। कम लीवरेज ज़्यादा मार्जिन अलग रखता है, और लिक्विडेशन भाव और दूर बैठता है।

आइसोलेटेड, स्ट्रिक्ट आइसोलेटेड, नो क्रॉस

API में एसेट का marginMode strictIsolated या noCross पढ़ा जाता है, और पुराना onlyIsolated फ़्लैग छोड़ा जा चुका है: उसका मतलब इन दोनों में से कोई एक है। जो प्रोग्राम सिर्फ़ फ़्लैग पढ़ता है, या सिर्फ़ मोड, वह इनमें से कुछ बाज़ारों को आम बाज़ार समझ लेगा।

जहाँ यह चुनाव नहीं है

मुख्य dex पर दोनों मोड हर बाज़ार पर उपलब्ध हैं। HIP-3 के तहत तैनात dex पर चुनाव तैनात करने वाले का है: क्रॉस मार्जिन को एसेट दर एसेट चालू करना पड़ता है, डॉक्यूमेंटेशन कहता है कि चालू करना अपरिवर्तनीय है, और मेननेट के वैलिडेटर पहले पात्रता के मानक लागू करते हैं, जिनमें पर्याप्त देखी जा सकने वाली तरलता, भरोसेमंद बाहरी ऑरेकल स्रोत और भाव की तोड़-मरोड़ के सामने टिकाव शामिल हैं।

नतीजा, 4 अक्टूबर 2026 को लाइव मापा गया: उस दिन लाइव 330 परपेचुअल में से 126 ने क्रॉस मार्जिन से मना किया। एक बिल्डर के dex पर 110 में से 90, दूसरे पर 29 में से 26, तीसरे पर 8 में से 8, चौथे पर 5 में से 2, और मुख्य dex के बाज़ारों में एक भी नहीं। जो ट्रेडर मुख्य dex पर ही रहता है उसे यह हालत कभी न मिले; जो प्रोग्राम हर बाज़ार गिनाता है उसे मिलेगी।

प्रोग्राम के लिए नतीजा व्यावहारिक है। ऐसे बाज़ार पर ऑर्डर जाने से पहले लीवरेज आइसोलेटेड में तय करना पड़ता है: उसे क्रॉस में माँगिए और Hyperliquid लीवरेज से मना कर देता है, और उसके पीछे चलने वाला ऑर्डर कभी भेजा ही नहीं जाता।

इसे कब पसंद किया जाता है

• वह बाज़ार जो छलाँग मार सकता है, जहाँ पता हुआ अधिकतम नुक़सान उस कोलैटरल से ज़्यादा मायने रखता है जो उसमें बँध जाता है।
• वह पोज़िशन जिसकी क़ीमत बाक़ी अकाउंट को नहीं चुकानी चाहिए, जो उन दूसरी पोज़िशनों के बग़ल में रखी है जिन्हें आप रखना चाहते हैं।
• एक साथ कई विचार, हर एक का अपना बजट, ताकि एक के ग़लत जाने पर वह बाक़ी तक न पहुँचे।

आप जो छोड़ते हैं वह बाँटना है: एक पोज़िशन का मुनाफ़ा अब दूसरी को नहीं सँभालता, पोज़िशन को और चाहिए हो तो मार्जिन हाथ से हिलाना पड़ता है, और स्ट्रिक्ट आइसोलेटेड बाज़ार पर उसे वापस हिलाया ही नहीं जा सकता। इस साइट के बाज़ार पेज हर बाज़ार के आँकड़े दिखाते हैं, उनमें अधिकतम लीवरेज भी।

एजेंट क्या करता है

एजेंट की पॉलिसी उन dex के नाम लेती है जिन पर उसे ट्रेड करने की इजाज़त है, डिफ़ॉल्ट रूप से मुख्य वाला, जहाँ क्रॉस हर जगह उपलब्ध है। किसी बाज़ार का लीवरेज और मार्जिन मोड तय करना उन थोड़ी-सी कार्रवाइयों में है जिन्हें उसकी कुंजी साइन कर ही सकती है।

जहाँ बाज़ार क्रॉस से मना करता है, वहाँ ऑर्डर का रास्ता फ़्लैग और मोड दोनों पढ़ता है और लीवरेज आइसोलेटेड में तय करता है, ताकि अलग रखा मार्जिन उसी एक पोज़िशन को ढँके। लिक्विडेशन से पहले पायलट की गुंजाइश, डिफ़ॉल्ट रूप से पूरी सीढ़ी का 100 %, दोनों मोड में एक ही तरह गिनी जाती है: बदलता यह है कि उसके लिए किसका कोलैटरल जवाबदेह है।