Chaque heure
Le taux de funding sur Hyperliquid est payé chaque heure. La formule porte sur un taux de funding sur 8 heures, et le funding est payé chaque heure à un huitième du taux calculé pour cette heure.
C'est toute la réponse, et c'est aussi la source d'une erreur courante. Un chiffre appelé taux de funding peut être le taux sur 8 heures, le taux horaire ou un taux annualisé, et les trois diffèrent d'un facteur huit puis de 8 760. Lisez lequel un écran montre avant de le comparer à quoi que ce soit.
Comment le taux est calculé et plafonné
Le taux sur 8 heures est l'indice de prime moyen plus un terme d'intérêt borné : Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005). Si le prix du contrat est plus haut que le prix oracle, la prime, et donc le taux de funding, est positive, et la position longue paie la position courte.
La prime est mesurée contre la profondeur du carnet, pas contre son sommet : la différence entre le prix oracle et les prix d'impact, les prix d'exécution moyens pour trader impact_notional_usd à l'achat et à la vente, 20000 USDC pour BTC et ETH et 6000 USDC pour tous les autres actifs. Elle est échantillonnée toutes les 5 secondes et moyennée sur l'heure.
Le terme d'intérêt est fixe : 0,01 % toutes les 8 heures, soit 0,00125 % par heure, ou 11,6 % par an payés au short. Et il y a un plafond : le funding sur Hyperliquid est plafonné à 4 % par heure.
Le paiement lui-même est position_size * oracle_price * funding_rate, au prix oracle et non au prix mark. Le funding est purement de pair à pair et aucun frais n'est prélevé sur les paiements : ce qu'un côté paie, l'autre côté le reçoit.
Un exemple chiffré
Prenez un long de 0,1 BTC avec l'oracle à 100 000 dollars, soit un notionnel de 10 000 dollars. Deux taux horaires : 0,00125 %, le terme d'intérêt seul et ce qu'un long paie quand la prime est nulle, et 0,01 %, huit fois plus. Le taux change chaque heure, donc ces colonnes sont de l'arithmétique sur un taux tenu, pas une prévision.
| Tenue pendant | À 0,00125 % par heure | À 0,01 % par heure |
|---|---|---|
| 1 heure | $0.125 | $1.00 |
| 24 heures | $3.00 | $24.00 |
| 7 jours | $21.00 | $168.00 |
| 30 jours | $90.00 | $720.00 |
Annualisé de la façon simple, un taux multiplié par les 8 760 heures d'une année comme le fait ce site, 0,00125 % par heure donne 10,95 % et 0,01 % par heure donne 87,6 %. Aucun des deux chiffres ne prétend que le taux tiendra une heure de plus : sur une seule journée, un marché peut payer dans les deux sens, et la moyenne sur sept jours d'une page de marché dit plus qu'un instantané.
Ce que le plafond veut dire en argent
Le funding est plafonné à 4 % par heure. Sur le même notionnel de 10 000 dollars, cela fait 400 dollars par heure, ou 9 600 dollars en une journée : plus que le notionnel lui-même en un peu plus d'un jour. Un taux proche du plafond est rare, et le côté qui le paie le paie chaque heure où il reste dans la position.
Le funding n'est pas des frais prélevés à la sortie. Il sort du capital du compte chaque heure, et Hyperliquid liquide une position quand le capital du compte tombe sous la marge de maintenance. Une position qui paie du funding dérive donc vers sa liquidation alors que le prix ne fait rien du tout. Sur une position tenue des jours, comptez le funding avant de compter l'objectif.
Où le lire
La page funding de ce site liste chaque perpétuel du dex principal avec le taux de l'heure et le même taux sur une année, les plus élevés et les négatifs côte à côte, tels que l'API publique de Hyperliquid les a donnés à l'instantané. Chaque page de marché montre le funding horaire moyen sur sept jours et la part de ces heures où les longs ont payé les shorts.
Le calculateur du coût d'une position met les deux coûts ensemble avant qu'un ordre soit envoyé : les frais de la place sur chaque jambe, les frais de service de Locker, et le funding sur les jours où la position peut être tenue. Notre propre pilote fait la même vérification et refuse un trade quand les coûts mangent son objectif ; dans son tri du jour, un sens qui paierait plus de 30 % par an de funding perd dix points.