Definition
Funding gibt es, weil ein Perpetual nie abläuft, also zieht nichts anderes seinen Kurs zu dem des Basiswerts zurück. Die Rate folgt dem Abstand zwischen dem Kurs des Kontrakts und dem Spot-Kurs: positiv, und die Longs zahlen an die Shorts; negativ, und die Shorts zahlen an die Longs. Die Zahlung geht rein von Partei zu Partei, und die Dokumentation sagt, darauf werde keine Gebühr erhoben.
Zwei Bestandteile machen die Rate. Der Zinsanteil ist auf 0,01 % alle 8 Stunden festgelegt, was die Dokumentation als 0,00125 % pro Stunde oder 11,6 % pro Jahr an den Short angibt. Der Prämienanteil bewegt sich mit dem Abstand zwischen dem Perpetual und dem zugrunde liegenden Spot-Oracle-Preis, abgelesen an den mittleren Ausführungskursen des Impact-Nominalwerts des Fundings auf jeder Seite des Orderbuchs (20.000 USDC für BTC und ETH, 6.000 USDC für jeden anderen Basiswert), alle 5 Sekunden abgetastet und über die Stunde gemittelt.
Die Formel ergibt eine Rate für 8 Stunden, und Hyperliquid zahlt jede Stunde ein Achtel davon. Die Rate ist bei 4 % pro Stunde begrenzt, eine Begrenzung, die die Dokumentation als viel weniger scharf als bei den zentralen Gegenstücken vermerkt, und weder das Limit noch das Intervall hängen vom Basiswert ab. Die Zahlung rechnet die Positionsgröße zum Spot-Oracle-Preis in einen Nominalwert um, nicht zum Mark-Preis.
Es sind Kosten des Haltens, nicht des Handelns: sie werden für jede Stunde berechnet, die eine Position offen bleibt, was diese Position auch tut. Das macht es zu einer Zahl, die bei einem Trade über Tage zählt und bei einem über Minuten fast nicht. Eine Jahreszahl, etwa die stündliche Rate mal 8.760, die diese Website neben jedem Markt zeigt, misst die laufende Stunde und nicht das kommende Jahr.
Formel
Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005), was eine Rate für 8 Stunden ist, jede Stunde zu einem Achtel davon gezahlt. Die Zahlung selbst ist position_size * oracle_price * funding_rate, und die Prämie ist premium = impact_price_difference / oracle_price.
Beispiel
Ein Beispiel in runden Zahlen. Ein Long von 1 BTC mit dem Spot-Oracle-Preis bei 100.000 $ trägt 100.000 $ Nominalwert. Allein beim Zinsanteil, 0,00125 % pro Stunde, kostet die Stunde 1,25 $ und ein ganzer Tag 30 $. Bei einer stündlichen Rate von 0,01 % zahlt dieselbe Position 10 $ pro Stunde, 240 $ am Tag. Eine echte Rate ändert sich jede Stunde, das hier ist also Rechnen, keine Prognose.