Definition
Er ist ein Median aus drei Kursen, keine einzelne Quotierung. Der erste ist der Oracle-Preis plus ein exponentieller Mittelwert über 150 Sekunden des Abstands zwischen dem Mittelkurs von Hyperliquid und diesem Oracle-Preis. Der zweite ist der Median aus dem besten Kaufkurs, dem besten Verkaufskurs und dem letzten Trade auf Hyperliquid. Der dritte ist der Median der Perpetual-Mittelkurse von Binance, OKX, Bybit, Gate IO und MEXC, mit den Gewichten 3, 2, 2, 1 und 1. Existieren genau zwei der drei, kommt der exponentielle Mittelwert über 30 Sekunden des Medians aus bestem Kaufkurs, bestem Verkaufskurs und letztem Trade auf Hyperliquid zu den Eingaben hinzu.
Die Dokumentation nennt ihn eine unverzerrte und robuste Schätzung des fairen Perp-Kurses und verwendet ihn für das Margining, Liquidationen, das Auslösen von Take-Profit- und Stop-Loss-Orders und das Rechnen der nicht realisierten Gewinne und Verluste. Er wird aktualisiert, sobald die Validatoren neue Oracle-Preise veröffentlichen, also etwa alle 3 Sekunden. Trailing Stops folgen ihm und nicht dem Orderbuch.
Der Sinn eines Medians aus mehreren Quellen ist, dass keine einzelne ihn entscheiden kann: ein gedruckter Trade auf einem Platz, oder eine dünne Seite des Orderbuchs, wird überstimmt. Der Preis dafür ist, dass er nicht der Kurs ist, den Sie handeln sehen. Die Dokumentation warnt, dass in bewegten Zeiten oder bei einer hoch gehebelten Position der Mark-Preis deutlich vom Kurs des Orderbuchs abweichen kann, und empfiehlt für genaues Überwachen die exakte Liquidationsformel. Eine Position wird an diesem Kurs beurteilt, nicht am letzten gedruckten Trade.
Formel
Der Mark-Preis ist der Median dreier Eingaben: oracle_price + ema_150s(hyperliquid_mid - oracle_price); median(best_bid, best_ask, last_trade) auf Hyperliquid; und der gewichtete Median der Perpetual-Mittelkurse von Binance, OKX, Bybit, Gate IO und MEXC, mit den Gewichten 3, 2, 2, 1 und 1.
Beispiel
Ein Beispiel in runden Zahlen. Angenommen, die drei Eingaben lesen 100.050 $, 100.000 $ und 99.900 $. Ihr Median ist 100.000 $, und das ist der Mark-Preis: die höchste der drei wiegt nicht mehr als die anderen. Ein Long von 1 BTC, bei 99.000 $ eingestiegen, zeigt dann einen nicht realisierten Gewinn von 1.000 $, und seine Margin und sein Abstand zur Liquidation werden bei 100.000 $ gemessen, auch wenn der letzte Trade im Orderbuch bei 100.050 $ gedruckt wurde.