الجواب القصير
HIP-3 هو إدراج Hyperliquid بلا إذن للعقود الدائمة التي ينشرها المُنشئون: فالناشر الذي يرهن 500,000 HYPE يجوز له نشر dex واحد للعقود الدائمة، وتعريف أسواقه وأوراكلاتها، وضبط حدود رافعتها، والاحتفاظ بحصة من الرسوم التي تولّدها. وتلك الأسواق تحيا على dex خاص بها، بدفاتر أوامرها وهامشها، وأكثرها يرفض الهامش المتقاطع.
وهي تُتداول عبر الواجهة نفسها التي تُتداول بها الأسواق الرئيسية: لا يختلف إلا معرّف الأصل، واسم السوق يحمل dex الخاص به سابقةً، كما في xyz:GOLD.
ما يتحكّم به الناشر
الناشر مسؤول عن تعريف السوق، ومنه تعريف الأوراكل ومواصفة العقد، وعن تشغيله: أسعار الأوراكل، وحدود الرافعة، وتسوية السوق إن لزم. والتسوية فعل واحد، haltTrading، يلغي كل أمر ويسوّي المراكز بسعر العلامة الحالي؛ وهو كذلك يعيد التداول.
والرهن هو الانضباط. 500,000 HYPE على الشبكة الرئيسية، محفوظة 183 يومًا على الأقل بعد نشر dex، وللمدقّقين أن يقتطعوها بتصويت مرجَّح بالرهن على تشغيل السوق بسوء نية. والرهن المقتطع يُحرَق لا يُدفع للمتضررين، والاقتطاع لا يفرّق بين ناشر سيّئ النية وناشر عاجز وناشر سُرقت مفاتيحه.
dex خاص به، وهامش خاص به
لكل dex للعقود الدائمة هامش مستقل، ودفاتر أوامر مستقلة، وإعدادات ناشره، وأي أصل تسعير يجوز أن يكون ضمانه. وبالتجريد القياسي للحساب، لا ينطبق الهامش المتقاطع إلا داخل dex واحد؛ ومع حساب موحَّد أو هامش محفظة، تتقاسم المراكز المتقاطعة على منصات dex ذات الضمان نفسه هامشها.
وعمليًا، التداول على dex لمُنشئ يعني وضع ضمان في ذلك dex، ومع lpa تلك الحركة توقّعها محفظتك، Locker Vault على الهاتف خارج الشبكة أو المحفظة التي اخترتها، ولا يوقّعها مفتاح الوكيل أبدًا.
لماذا كثير منها معزول فقط
تمكين الهامش المتقاطع على أصل HIP-3 غير قابل للرجوع، ومدقّقو الشبكة الرئيسية يفرضون أن لا يمكّنه الناشر إلا على أصول تستوفي معايير الأهلية: سيولة ملحوظة كافية، وأوراكل خارجي موثوق، ومقاومة للتلاعب بالسعر. والأصل المتوقع أن يتحرك 50 % في يوم أكثر من مرة في الشهر غير مؤهَّل. ومنصات dex في HIP-3 تدعم كذلك وضع منع التقاطع: هامش معزول مع إمكان إخراج الهامش، وبلا هامش متقاطع إطلاقًا.
وبقياس في 4 أكتوبر 2026، بقراءة بيانات الأسواق من المنصة نفسها: من العقود الدائمة الحيّة وعددها 330، يرفض 126 الهامش المتقاطع. على dex المسمّى xyz، 90 من أصوله الـ 110؛ وعلى para، 26 من 29؛ وعلى mkts، 2 من 5؛ وعلى io، 8 من 8. ولا سوق على dex الرئيسي يرفضه.
على مثل هذا السوق، يُرفض ضبط الرافعة متقاطعة، والأمر المرسل بعد ذلك الرفض لا يخرج أبدًا. وامتدادنا للمتصفح كان يرسل متقاطعًا في كل مكان حتى 4 أكتوبر 2026 وكان هذا الموقع قد ورث الخلل؛ وكلاهما الآن يقرأ وضع هامش السوق أولًا ويضبط الرافعة معزولة حيث يطلب السوق ذلك.
ما يتغيّر للمتداول
- معزول، وبالإجبار في الغالب. الهامش الموضوع جانبًا يغطّي ذلك المركز وحده، وفي أصل معزول صارم لا يمكن إخراجه، بل يُحرَّر مع إغلاق المركز.
- حدّ الرافعة هو حدّ الناشر. وكذلك الأوراكل، وكذلك قرار تسوية السوق بسعر العلامة الحالي.
- طبقة واحدة، لا معدل واحد. الناشر يضبط حصة رسوم مضافة من 0 % إلى 300 % من رسمك، أو يخصم منه 90 % على الأقل في وضع النمو.
- الضمان يقيم لكل dex. ولا يُتقاسم مع dex الرئيسي إلا إن قال تجريد حسابك بذلك.
- السيولة تتفاوت. لكل dex دفاتره، والسوق الضحل سوق ضحل مهما قال رمزه.
ماذا يفعل الوكيل بـ HIP-3
الطيّار اليومي لا يتداول إلا dex الرئيسي. وفرزه للأسواق يمشي على العقود الدائمة في dex الرئيسي ويسمّي كل سوق يضعه جانبًا مع السبب، فالسوق على dex لمُنشئ يوضع جانبًا بالاسم. والفرز يُسقط كذلك الأسواق الأضحل من المركز الذي يُبنى: فالسلّم الكامل يجب أن يبقى دون 1 % من حجم اليوم ودون 0.5 % من العقود المفتوحة.
والأوامر تقرأ تلك الأسواق فعلًا. فـ lpa perps markets --dex xyz، أو --all-dexes، يسردها بتمويلها وحجمها وأقصى رافعتها، في حين تسمّي حدود هذا الحاسوب منصات dex المسموحة، والرئيسي افتراضيًا. وتوسيع تلك القائمة يبقى شيئًا توقّعه أنت، داخل التفويض.