كل ساعة
معدل التمويل على Hyperliquid يُدفع كل ساعة. والصيغة تنطبق على معدل تمويل لثماني ساعات، ويُدفع التمويل كل ساعة بثُمن المعدل المحسوب لكل ساعة.
هذا هو الجواب كله، وهو كذلك منبع خطأ شائع. فالرقم الذي يُسمّى معدل تمويل قد يكون معدل الثماني ساعات، أو معدل الساعة، أو معدلًا سنويًا، والثلاثة يفترقون بمضروب ثمانية ثم بمضروب 8,760. فاقرأ أيَّ واحد تعرضه الشاشة قبل أن تقارنه بأي شيء.
كيف يُحسب المعدل وكيف يُقيَّد
معدل الثماني ساعات هو متوسط مؤشر العلاوة زائد مركّب فائدة مقيَّد: Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005). فإن كان سعر العقد أعلى من سعر الأوراكل كانت العلاوة، ومعها معدل التمويل، موجبة، ودفع مركز الشراء لمركز البيع.
وتُقاس العلاوة على عمق الدفتر لا على أعلاه: الفرق بين سعر الأوراكل وأسعار الأثر، وهي الأسعار الوسطى لتنفيذ impact_notional_usd على جانب الطلب وجانب العرض، 20000 USDC لـ BTC وETH و6000 USDC لكل الأصول الأخرى. وتُؤخذ عيّنة كل 5 ثوانٍ ويُحسب متوسطها على الساعة.
ومركّب الفائدة ثابت: 0.01 % كل 8 ساعات، أي 0.00125 % كل ساعة، أو 11.6 % سنويًا تُدفع للبيع. وثمّة سقف: التمويل على Hyperliquid مقيَّد بـ 4 % في الساعة.
والدفعة نفسها هي position_size * oracle_price * funding_rate، بسعر الأوراكل لا بسعر العلامة. والتمويل من طرف إلى طرف خالصًا ولا تُجمع رسوم على الدفعات: فما يدفعه جانب يقبضه الجانب الآخر.
مثال محسوب
خُذ مركز شراء قدره 0.1 BTC والأوراكل عند 100,000 دولار، فالقيمة الاسمية 10,000 دولار. ومعدلان في الساعة: 0.00125 %، وهو مركّب الفائدة وحده وما يدفعه الشراء حين تكون العلاوة صفرًا، و0.01 %، وهو ثمانية أمثاله. والمعدل يتغيّر كل ساعة، فهذه الأعمدة حساب على معدل ثابت، لا تنبّؤ.
| مدة الاحتفاظ | عند 0.00125 % في الساعة | عند 0.01 % في الساعة |
|---|---|---|
| ساعة | $0.125 | $1.00 |
| 24 ساعة | $3.00 | $24.00 |
| 7 أيام | $21.00 | $168.00 |
| 30 يومًا | $90.00 | $720.00 |
وبالتسنيم البسيط، أي معدل مضروب في 8,760 ساعة السنة كما يفعل هذا الموقع، يكون 0.00125 % في الساعة 10.95 %، و0.01 % في الساعة 87.6 %. ولا يدّعي أي من الرقمين أن المعدل سيبقى ساعة واحدة أخرى: فعلى مدى يوم واحد يمكن أن يدفع السوق في الاتجاهين، ومتوسط سبعة أيام في صفحة السوق يقول أكثر من لحظة واحدة.
ماذا يعني السقف بالمال
التمويل مقيَّد بـ 4 % في الساعة. وعلى القيمة الاسمية نفسها، 10,000 دولار، تكون 400 دولار في الساعة، أو 9,600 دولار في اليوم: أكثر من القيمة الاسمية نفسها في يوم وقليل. والمعدل القريب من السقف نادر، والجانب الذي يدفعه يدفعه كل ساعة يبقى فيها في المركز.
التمويل ليس رسمًا يُؤخذ عند الخروج. فهو يخرج من رأس مال الحساب كل ساعة، وHyperliquid تصفّي المركز حين يهبط رأس مال الحساب دون هامش الصيانة. فالمركز الذي يدفع التمويل ينزلق نحو تصفيته والسعر لا يفعل شيئًا على الإطلاق. وفي مركز محتفظ به أيامًا، احسب التمويل قبل أن تحسب الهدف.
أين تقرأه
صفحة التمويل في هذا الموقع تسرد كل عقد دائم على dex الرئيسي بمعدل الساعة والمعدل نفسه على مدى سنة، وتضع الأعلى والسالبة جنبًا إلى جنب، كما أعطتها واجهة Hyperliquid العامة عند التصوير. وكل صفحة سوق تعرض متوسط التمويل في الساعة على سبعة أيام ونسبة الساعات التي دفع فيها الشراء للبيع.
وحاسبة تكلفة المركز تضع الكلفتين معًا قبل إرسال أمر: رسوم المنصة على كل جانب، ورسوم خدمة Locker، والتمويل على الأيام التي قد يُحتفظ بالمركز فيها. وطيّارنا يشغّل المراجعة نفسها ويرفض صفقة حين تأكل الكلفة هدفها؛ وفي فرزه اليومي، الجانب الذي سيدفع أكثر من 30 % سنويًا من التمويل يخسر عشر نقاط.