Cách nhận ra một short squeeze

Ba con số, và mỗi con số đáng gì

Funding, open interest và các lần thanh lý short là toàn bộ bức tranh công khai, và chúng dễ đọc hơn nhiều trong một squeeze so với trước đó. Thứ bạn sẽ cần từ trước, tức có bao nhiêu vị thế short và mỗi vị thế vỡ ở mức giá nào, thì không ai công bố.

Trang này nói về việc đọc ba con số ấy: mỗi con số tới từ đâu, đến với độ mịn nào, và bỏ sót điều gì. Còn vì sao lực mua bắt buộc lại nâng được một mức giá thì đó là bộ máy, và nó có trang riêng.

Ba con số ấy tới từ đâu

Dữ liệu cho thấy gì trước đó

Trước một squeeze, ba con số ấy mô tả một thị trường có thể bị bóp. Chúng không chỉ ra riêng một thị trường sẽ bị bóp, và không tổ hợp nào của chúng làm được việc đó.

• Funding dưới không, và ở lại đó. Một giờ âm là một lần chụp; mức trung bình bảy ngày trên trang một thị trường nói được mức chiết khấu có giữ hay không. Theo công thức đã ghi rõ, tỷ lệ 8 giờ chỉ chuyển âm khi chỉ số phần bù trung bình rơi xuống dưới -0,05 %, nên một lần in ra số âm đã là một mức chiết khấu thật.
• Open interest đang bồi lên. Hợp đồng đã được mở; con số không bao giờ nêu tên phía nào. Tính bằng đô la theo giá mark thì nó cũng tăng theo giá, nên hãy đọc mức thay đổi trên một khung ngắn.
• Không có phép đếm short, ở bất kỳ độ mịn nào. Không con số công khai nào nói bao nhiêu phần của open interest là short, cũng không nói những vị thế ấy sẽ bị thanh lý ở các mức giá nào. Bất cứ thứ gì đưa ra một con số như vậy thì đã ước lượng nó.

Dữ liệu cho thấy gì trong lúc đó

Trong lúc nó đang xảy ra, bức tranh ít mơ hồ hơn nhiều. Nó cũng tới đồng thời chứ không tới trước, và đó chính là toàn bộ cái khó.

• Các lần thanh lý short dồn lại ở một thị trường. Trên trang thanh lý, tuần được vẽ theo từng sáu giờ, long ở trên vạch và short ở dưới, với những lần lớn nhất được liệt kê theo thị trường, phía, giá trị danh nghĩa, giá và thời điểm.
• Open interest giảm trong lúc giá lên. Hợp đồng được đóng vào đà giá lên. Đó cũng là dáng của việc long chốt lời bình thường, và cặp số này không phân biệt được hai cái.
• Funding chuyển dương. Mức chiết khấu từng trả cho short thành một phần bù thu từ long, và cú đổi chiều ấy có thể xảy ra trong vòng một giờ.

Không con số nào trong ba con số đủ kịp thời để thành một giao dịch, và đó không phải khuyết điểm của trang này: một lần thanh lý đã là chuyện quá khứ vào lúc nó hiện ra trong một lần khớp, còn một bản ghi theo giờ thì đặt trọn một cú chạy vào trong một điểm.

Điều nó không cho thấy được

• Ai đang đứng thế nào. Không con số công khai nào chia open interest theo phía, theo tài khoản hay theo giá vào. Mỗi hợp đồng là một long và một short.
• Lực mua bắt buộc sẽ bắt đầu ở đâu. Một mức giá thanh lý phụ thuộc vốn tài khoản, phần ký quỹ của nó và chuyện vị thế là chéo hay cô lập. Những thứ đó là riêng từng tài khoản và không công khai.
• Một tổng số các lần thanh lý. Hyperliquid không công bố dòng dữ liệu nào. Hyperkeel đếm những lần thanh lý vượt một ngưỡng, tìm thấy trong các tài khoản nó đã soi, nên những phần dưới ngưỡng ấy không được đếm và một tổng số luôn là một mức sàn chứ không phải một tổng đầy đủ.
• Ý định. Một lần mua lớn có thể là một lần thanh lý, một lệnh stop, một lần phòng hộ hay một lần mua mà ai đó đã dự tính từ nhiều tuần. Trong dữ liệu, tất cả là cùng một dòng in.