Cách tránh bị thanh lý trên Hyperliquid

Câu trả lời ngắn

Hãy đặt đòn bẩy thấp hơn mức thị trường cho phép, giữ phần ký quỹ mà không vị thế nào cần, và biết giá thanh lý của mình trước khi mở: một vị thế chéo bị thanh lý khi giá trị tài khoản, gồm cả lãi lỗ chưa thực hiện, rơi xuống dưới ký quỹ duy trì nhân giá trị danh nghĩa đang mở. Rồi hãy hành động trước khi giá mark tới đó, vì một khi một vị thế đi vào thanh lý lưới chắn thì phần ký quỹ duy trì không được trả lại cho bạn.

Không cách sắp đặt nào xóa được rủi ro. Hợp đồng vĩnh cửu có đòn bẩy: toàn bộ ký quỹ của một vị thế có thể mất, và trong một tài khoản chéo thì mọi vị thế chéo đều chung số phận đó.

Đòn bẩy, và phần ký quỹ còn lại

Phần ký quỹ cần để mở là cỡ vị thế nhân giá mark chia đòn bẩy, và ký quỹ duy trì là một nửa ký quỹ ban đầu ở đòn bẩy tối đa của tài sản. Đòn bẩy tối đa chạy từ 3 tới 40 lần tùy tài sản, nên ký quỹ duy trì nằm giữa 16,7 % giá trị danh nghĩa trên một tài sản 3x và 1,25 % trên một tài sản 40x.

Với một vị thế chéo, giá thanh lý không phụ thuộc mức đòn bẩy bạn đặt: đòn bẩy thấp hơn chỉ dùng nhiều tài sản thế chấp hơn, còn cái làm dịch mức giá ấy là phần giá trị tài khoản còn lại. Với một vị thế cô lập thì nó có phụ thuộc đòn bẩy, vì phần ký quỹ để riêng chính là ký quỹ ban đầu mà mức đòn bẩy ấy đòi.

Đòn bẩy chỉ được kiểm lúc vị thế mở. Sau đó việc theo dõi là của bạn, và tài liệu nêu ba cách hành động với một vị thế đang lỗ: đóng một phần hay toàn bộ, thêm ký quỹ nếu nó là cô lập, hoặc nạp USDC nếu nó là chéo.

Cô lập hay chéo

Ký quỹ chéo chia một bể tài sản thế chấp duy nhất cho mọi vị thế chéo. Nó dùng vốn hiệu quả nhất và buộc các vị thế lại với nhau: khi một vị thế chéo bị thanh lý lưới chắn, toàn bộ vị thế chéo và toàn bộ ký quỹ chéo của bạn đi về phía thanh lý, và nếu không có vị thế cô lập nào thì tài khoản kết ở số không.

Ký quỹ cô lập giam tài sản thế chấp của một tài sản lại trong chính tài sản đó: một lần thanh lý ở đó không chạm tới các vị thế cô lập khác của bạn lẫn các vị thế chéo, và khoản lỗ bị chặn bởi phần ký quỹ để riêng. Một số tài sản là cô lập nghiêm, cũng y như vậy trừ chuyện phần ký quỹ không rút lại được, chỉ được nhả ra dần khi vị thế đóng. Ký quỹ cô lập chặn mức thiệt hại; nó không làm vị thế an toàn hơn.

Một lệnh stop, hay khoảng dư

Tài liệu của Hyperliquid nói rõ về động lực: để tránh mất phần ký quỹ duy trì, hãy đặt lệnh stop loss hoặc ra trước khi giá mark tới mức giá thanh lý. Một lệnh stop tốn đúng khoản lỗ nó nhận và kết thúc vị thế; khoảng dư không tốn gì cho tới khi thị trường đi tới đó, và không kết thúc gì cả.

Bạn theo cái gì cũng quan trọng y như vậy. Thanh lý dùng giá mark, cái kết hợp giá của các sàn bên ngoài với chính trạng thái sổ lệnh của Hyperliquid, chứ không dùng giao dịch cuối in trên sổ lệnh, và trong một ngày biến động mạnh hai cái có thể nằm rất xa nhau.

• Một lần thanh lý trước hết được gửi vào sổ lệnh. Nếu đóng được đủ để phần bắt buộc lại được thỏa, phần tài sản thế chấp còn lại vẫn là của bạn.
• Dưới hai phần ba ký quỹ duy trì, vị thế bị vault thanh lý nhận lấy, và phần ký quỹ duy trì không được trả lại.
• Trên 100.000 USDC, mỗi lần chỉ 20 % của một vị thế có thể thanh lý được gửi vào sổ lệnh, kèm 30 giây chờ, sau đó cả vị thế đi ra.

Cách của tác nhân, và cái giá của nó

Pilot hằng ngày không bao giờ đặt stop loss trên sổ lệnh. Nó dựng vị thế theo bậc: một cái thang gồm 1, 1, 2, 3 và 5 phần, mỗi bậc được đặt trước, cách thêm 0,5 ATR ngày về phía ngược vị thế, mỗi bậc ở đòn bẩy ba lần, và toàn bộ ra bằng một lệnh giới hạn ở mức trung bình cộng 10 % phần gốc.

Khối lượng được tính sao cho, khi mọi bậc đã khớp, giá vẫn còn có thể chạy ngược vị thế 100 % trước bất kỳ lần thanh lý nào. Chính khoảng dư ấy thay cho lệnh stop: với các giá trị mặc định, phần gốc ra đúng 2,78 % vốn tài khoản, và cái thang đầy đủ dùng hết vốn một lượt. Những con số ấy được đo trên hai năm nến bốn giờ với chính funding của sàn.