Definição
A documentação a define em uma linha: uma ordem que executa imediatamente pelo preço de mercado atual. Ela é sempre taker, porque tira tamanho parado do livro, então paga a alíquota de taker, 0,045 % do nocional no nível base de perpétuos, e paga o spread e o slippage que o tamanho dela custar. O que ela compra com isso é certeza de execução, e não certeza de preço. Ordens de take profit e de stop loss são automaticamente ordens a mercado, e as que uma liquidação manda ao livro também.
Na prática ela não é ilimitada. Mandada pela API, uma ordem a mercado sai como ordem immediate or cancel cotada no preço médio mais ou menos um limite de slippage, que é de 3 % por padrão no nosso próprio código: nada executa além desse preço, e a ordem pode executar em parte em vez de sair a um preço que ninguém esperava. A plataforma limita também o tamanho, com um valor máximo de ordem a mercado de US$ 30.000.000 onde a alavancagem máxima é 25 ou mais, US$ 5.000.000 de 20x a 25x, US$ 2.000.000 de 10x a 20x e US$ 500.000 abaixo disso.
Saber quando ela é a ferramenta certa é uma questão do que a espera custa. A primeira etapa do agente sai a mercado a não ser que um preço limite seja nomeado, e essa é uma escolha medida, não uma preferência: em dois anos de BTC e ETH, lidos em 3 de outubro de 2026, uma primeira etapa deixada parada economizava a taxa de taker e muitas vezes pegava um preço melhor, mas perdia de 17 a 39 % das tentativas, e o líquido por tentativa era melhor a mercado em todos os casos.
Exemplo
Um exemplo, em números redondos. Uma compra a mercado de 1 BTC com o preço médio em US$ 100.000 e um limite de slippage de 300 pontos-base é assinada a US$ 103.000: cada nível até esse preço pode executar, nenhum acima dele executa. Se o melhor preço de venda levar o tamanho inteiro, a execução sai a US$ 100.000, o nocional é US$ 100.000, e a taxa de taker na alíquota base é 0,045 % disso, ou seja US$ 45.