무엇을 세는가
미결제약정은 아직 열려 있는 계약을 롱이든 숏이든 똑같이 셉니다. 계약은 모두 롱 하나와 숏 하나입니다. 그래서 이 수치는 두 쪽을 더한 것이 아닙니다. 시장이 들고 있는 것의 크기를 한 번만 센 값입니다.
Hyperliquid는 그것을 종목마다 공표합니다. 무기한 선물마다의 자산 컨텍스트에 openInterest가 담기고 단위는 그 자산이며, 이 사이트는 가격이 다른 종목끼리 견줄 수 있도록 마크 가격 기준 달러로 보여 줍니다.
이것은 유량이 아니라 저량이고, 그것이 거래량과의 차이입니다. 거래량은 어떤 구간에 무엇이 체결되었는지를 세고 다시 0에서 시작합니다. 미결제약정은 이 순간에 아직 들려 있는 것입니다. 새로 연 포지션마다 닫히는 포지션을 만났다면, 어떤 종목은 아주 많이 체결하고도 미결제약정이 그대로인 채로 하루를 마칠 수 있습니다.
오르는 이유와 내리는 이유
- 새 롱이 새 숏을 만나면 오릅니다. 없던 계약이 생기고, 그 두 쪽이 새로 들립니다.
- 두 보유자가 서로를 상대로 닫으면 내립니다. 롱이 되사고 있는 숏에게 팔리면 그 계약은 끝나고, 수치는 그 크기만큼 떨어집니다.
- 포지션이 주인을 바꿀 때는 움직이지 않습니다. 롱이 롱을 여는 사람에게 파는 것은 보유자만 바뀌는 일입니다. 계약은 살아남으므로 수는 바뀌지 않습니다.
- 상한에서 멈춥니다. Hyperliquid는 종목마다 미결제약정 상한을 두고, 상한에 걸려 있는 종목의 목록을 공표하며, 그것을 넘기게 할 주문을
positionIncreaseAtOpenInterestCapRejected또는openInterestIncreaseRejected라는 이름으로 거부합니다.
가격과 나란히 읽기
이 수치만으로는 말하는 것이 거의 없지만, 가격과 나란히 두면 조금 말합니다. 가격과 함께 오르고 있다면 돈이 들어오고 있다고 말합니다. 네 가지 조합은 위의 작동에서 따라옵니다. 미결제약정은 포지션이 열릴 때만 오르고 닫힐 때만 내리기 때문입니다.
| 가격 | 미결제약정 | 이 짝이 들어맞는 상황 |
|---|---|---|
| 상승 | 상승 | 상승 뒤에 새 포지션. 돈이 이 종목으로 들어오고 있다 |
| 상승 | 하락 | 닫히는 포지션으로 만들어진 상승. 롱이 온 것이 아니라 숏이 되사고 있다 |
| 하락 | 상승 | 하락 뒤에 새 포지션. 내리는 동안 열린 것이다 |
| 하락 | 하락 | 양쪽 포지션이 떠나고 있다. 방향을 바꾸는 것이 아니라 종목이 비어 가고 있다 |
들어맞는다는 것과 그것이 원인이라는 것은 같지 않습니다. 이 표가 말하는 것은 두 수치를 함께 어떻게 읽을 수 있는지일 뿐, 그 이상이 아닙니다. 미결제약정은 누가 열었는지, 어떤 가격에 열었는지, 왜 열었는지를 알려 주지 못합니다.
결코 말하지 않는 것
방향입니다. 계약은 모두 롱 하나와 숏 하나이므로, 이 수치는 구조상 대칭입니다. 오름은 포지션이 열렸음을 말하지만, 그것을 연 사람들이 사고 있었는지 팔고 있었는지, 둘 가운데 누가 급했는지는 결코 말하지 않습니다.
그 포지션들 뒤의 마진에 대해서도, 그것들이 열린 가격에 대해서도 아무것도 말하지 않습니다. 미결제약정이 같은 두 종목이 하나는 2배로, 하나는 20배로 들려 있을 수 있고, 뒤쪽이 청산에 훨씬 가깝습니다. 이 수치는 크기이고 위험이 아닙니다.
그리고 누가 기록해 두지 않았다면 과거에 대해서도 아무것도 말하지 않습니다. Hyperliquid의 API는 현재의 미결제약정만 줍니다. Hyperkeel은 매시간 기록하고, 이 사이트의 종목별 페이지는 그 기록이 시작된 때부터를 그립니다.
그것이 말하는 것은 얼마가 들려 있는지이고, 다음 1분에 이 가격으로 얼마를 팔 수 있는지가 아닙니다. 그 질문에 답하는 것은 호가창이며, 미결제약정이 큰데 호가창은 얇은 종목도 있을 수 있습니다. 그리고 바로 그때가 청산이 가격을 움직이는 때입니다.
미결제약정과 펀딩비를 함께
두 수치는 같은 질문의 다른 절반에 답합니다. 미결제약정은 종목에 얼마가 들려 있는지를 말하고, 펀딩비는 그 한쪽을 드는 데 지금 얼마가 드는지를 말합니다. 미결제약정이 많고 펀딩비가 강하게 양수라면, 아주 많이 들려 있고 롱으로 드는 것이 비싼 종목이라는 뜻입니다.
둘 다 종목마다 공표되고, 둘 다 저 혼자 움직입니다. 미결제약정이 가만히 있는 동안 요율이 돌아설 수도 있고, 그 반대도 있습니다. 이 사이트는 각각을 자기 페이지에서 종목별로 보여 줍니다.
에이전트는 그것을 어떻게 쓰는가
미결제약정은 에이전트의 후보 종목을 재는 범위 가운데 하나입니다. 미결제약정이 그것을 재던 범위를 더는 통과하지 못하는 종목은 그날 이름과 이유와 함께 치워집니다. 그것도 어떤 모델에 무엇을 묻기 전에 그렇게 합니다.
크기의 한도이기도 합니다. 그날의 자본에 맞춰 규모를 잡은 래더 전체가 24시간 거래량의 1 %나 미결제약정의 0.5 %를 넘으면 그 종목은 치워집니다. 자기가 놓인 시장에 비해 큰 포지션은 어떤 가격에 걸어 둔 채 체결을 기다릴 수 없습니다.