レバレッジとは何か。

何を倍にするのか

$1,000 の証拠金は 10 倍で $10,000 の想定元本を支えます。価格の 1 % の動きはそのとき $100 で、それは証拠金の 10 % です。レバレッジとはそれだけのことです。同じ相場の動きを、より小さな自分のお金に対して測るということです。

損失も同じ正確さで倍にします。そして何を変えないのかも、はっきりさせておく価値があります。$10,000 の想定元本は、$1,000 で持とうと $10,000 で持とうとまったく同じようにふるまいます。相場はそれを知りません。変わるのは自分のお金がその後ろにどれだけ立っているか、したがって取引の場がどれだけ早くそのポジションを取り上げるかです。

Hyperliquid では、レバレッジは 1 からその銘柄の上限までの整数で、ポジションを開くときに選びます。

それが決める当初証拠金

ポジションを開くのに必要な証拠金は position_size * mark_price / leverage です。レバレッジを選ぶことは、実はその額を選ぶことです。10 倍なら想定元本の 10 分の 1、3 倍なら 3 分の 1 を差し入れます。

そのあとは 2 つのモードで違います。クロスのポジションでは当初証拠金はポジションに使われていて引き出せず、含み益は新しいポジションの証拠金になります。分離のポジションでは、銘柄が厳格な分離でなければ、あとから証拠金を足したり取り除いたりできます。レバレッジそれ自体はポジションを開くときにしか確かめられません。既にあるポジションのレバレッジは閉じずに上げられ、そのあとはトレーダーが見張る責任を負うとドキュメントは述べています。

上限を、銘柄ごとに

資産によって違います。ドキュメントは 3 倍から 40 倍までの範囲を挙げ、維持証拠金をそれに結びつけています。上限における当初証拠金の半分なので、40 倍の銘柄では想定元本の 1.25 %、3 倍の銘柄では 16.7 % です。大きな銘柄の高い上限と小さな銘柄の低い上限は、同じ 1 つのこと、つまりその銘柄の流動性に対する取引の場の自信についての、2 つの言い方です。

その開きは、たいていの人が思うより広いです。このサイトの 2026 年 10 月 4 日のスナップショットでは BTC の上限は 40 倍でしたが、メインの dex の 178 銘柄のうち 88 が 3 倍で止まり、56 が 5 倍で止まっていました。ここでは銘柄ごとのページがそれぞれの数値を載せています。資産によっては、証拠金ティアによってポジションが大きくなるほど上限が下がります。

低いレバレッジが強制決済価格を遠ざける理由

算術はどちらのモードでも同じです。強制決済までの余裕は、使える証拠金をポジションの大きさで割ったものです。式 liq_price = price - side * margin_available / position_size / (1 - l * side) がそれを直接示しています。使える証拠金が 2 倍になれば、距離も 2 倍になるからです。

分離のポジションでは、レバレッジを下げることがその使える証拠金を増やす方法です。割り当てられる分離証拠金の額が設定された当初証拠金によるので、強制決済価格は分離のポジションに設定したレバレッジによるとドキュメントは述べています。

クロスのポジションでは逆に働き、これが人を驚かせます。実際の強制決済価格はクロスマージンのポジションに設定したレバレッジとは独立であり、レバレッジの低いクロスのポジションはただ証拠金を多く使うだけだとドキュメントは述べています。そこで強制決済価格を動かすのは、あなたが選んだ数値ではなく、口座にどれだけ証拠金が立っているかです。

レバレッジがしないこと

• 払うファンディングは変わりません。支払いはポジションの数量に現物のオラクル価格を掛けたもの、つまり想定元本で計算され、証拠金では計算されません。
• 手数料も変わりません。これもまた想定元本に対する割合で、取引の両側にかかります。
• その考えが正しくなる価格も変わりません。変わるのは、その価格が来たときにあなたがまだそのポジションにいるかどうかだけです。

チャーターの数値：3 倍

日次パイロットはラダーのどのステップでもレバレッジ 3 を使います。チャーターがその項目に定める範囲は 1 から 5 で、同じ数値がどのステップにも当てはまるので、ポジション全体がいくつかの平均ではなく 1 つのレバレッジで持たれます。

これは気分で決める設定ではありません。基準の投入額は誰かが打ち込む項目ではなく、レバレッジ、強制決済までの余裕、ラダーの合計からコードが計算し、既定では資産の 2.78 % になります。3 つを別々に選ぶことはできないので、レバレッジを変えればどのステップの数量も一緒に変わります。