Jawaban singkatnya
HIP-3 adalah pencatatan tanpa izin milik Hyperliquid untuk perpetual yang dipasang pihak pembangun: pemasang yang men-stake 500.000 HYPE boleh memasang satu perp dex, menetapkan pasarnya dan oracle pasar itu, menyetel batas leverage-nya, dan menyimpan sebagian biaya yang dihasilkannya. Pasar itu hidup di dexnya sendiri, dengan order booknya sendiri dan perhitungan marginnya sendiri, dan sebagian besar menolak margin silang.
Semuanya diperdagangkan lewat antarmuka yang sama dengan pasar utama: hanya pengenal asetnya yang berbeda, dan nama sebuah pasar membawa dexnya sebagai awalan, seperti pada xyz:GOLD.
Apa yang dikendalikan pemasangnya
Pemasang bertanggung jawab atas definisi pasarnya, termasuk definisi oracle dan spesifikasi kontraknya, dan atas pengoperasiannya: harga oracle, batas leverage, dan menyelesaikan pasar itu bila perlu. Penyelesaiannya satu tindakan, haltTrading, yang membatalkan tiap order dan menyelesaikan posisinya pada harga mark saat itu; ia juga memulai kembali perdagangannya.
Stake-nya adalah disiplinnya. 500.000 HYPE di mainnet, ditahan setidaknya 183 hari setelah dexnya dipasang, dan para validator boleh memotongnya lewat pemungutan suara terbobot stake atas pengoperasian pasar yang jahat. Stake yang dipotong dibakar alih-alih dibayarkan kepada orang yang terkena, dan pemotongan itu tidak membedakan pemasang yang jahat dari yang tidak cakap atau dari yang kuncinya dicuri.
Dexnya sendiri, marginnya sendiri
Tiap perp dex punya perhitungan margin yang mandiri, order book yang mandiri dan setelan pemasangnya sendiri, dan aset kuotasi mana pun boleh menjadi jaminannya. Di bawah abstraksi akun yang baku, margin silang hanya berlaku di dalam satu dex; dengan akun terpadu atau margin portofolio, posisi silang di dex yang berbagi satu jaminan juga berbagi marginnya.
Dalam praktiknya, melakukan trading di dex pihak pembangun berarti memasukkan jaminan ke dex itu, dan dengan lpa perpindahan itu ditandatangani oleh dompet Anda, Locker Vault pada ponsel offline atau dompet yang Anda pilih, tidak pernah oleh kunci agen.
Mengapa begitu banyak yang hanya terisolasi
Mengaktifkan margin silang pada sebuah aset HIP-3 tidak bisa ditarik kembali, dan para validator mainnet menegakkan bahwa seorang pemasang hanya mengaktifkannya pada aset yang memenuhi standar kelayakan: likuiditas yang cukup teramati, oracle luar yang andal, dan ketahanan terhadap manipulasi harga. Aset yang diperkirakan bergerak 50 % dalam sehari lebih dari sekali sebulan tidak layak. Dex HIP-3 juga mendukung mode tanpa silang: margin terisolasi dengan penarikan margin, dan sama sekali tanpa margin silang.
Diukur pada 4 Oktober 2026, dengan membaca data pasar milik bursa itu sendiri: dari 330 perpetual yang aktif, 126 menolak margin silang. Pada dex bernama xyz, 90 dari 110 asetnya; pada para, 26 dari 29; pada mkts, 2 dari 5; pada io, 8 dari 8. Tidak ada pasar dex utama yang menolaknya.
Pada pasar semacam itu, menyetel leverage sebagai silang akan ditolak, dan order yang dikirim setelah penolakan itu tidak pernah keluar. Ekstensi peramban kami sendiri mengirim silang di mana-mana sampai 4 Oktober 2026 dan situs ini ikut mewarisi cacatnya; sekarang keduanya membaca lebih dulu mode margin pasarnya dan menyetel leverage sebagai terisolasi di tempat pasarnya menuntut begitu.
Apa yang berubah bagi seorang trader
- Terisolasi, sering karena terpaksa. Margin yang disisihkan menutupi posisi itu saja, dan pada aset terisolasi ketat ia tidak bisa diambil kembali, hanya dilepas selagi posisinya menutup.
- Batas leverage-nya milik pemasang. Begitu pula oraclenya, begitu pula keputusan menyelesaikan pasar itu pada harga mark saat itu.
- Satu tingkat biaya, bukan satu tarif. Pemasangnya mengatur bagian biaya tambahan sebesar 0 % sampai 300 % dari biaya Anda, atau memotongnya setidaknya 90 % dalam mode pertumbuhan.
- Jaminan hidup per dex. Ia tidak dibagi dengan dex utama kecuali abstraksi akun Anda mengatakan begitu.
- Likuiditasnya beragam. Tiap dex punya order booknya sendiri, dan pasar yang tipis tetap pasar yang tipis apa pun kata tickernya.
Apa yang dilakukan agennya dengan HIP-3
Pilot harian hanya melakukan trading di dex utama. Penyaringan semestanya menyusuri perpetual dex utama dan menyebut tiap pasar yang disisihkannya beserta alasannya, jadi pasar di dex pihak pembangun disisihkan dengan namanya. Penyaringan itu juga membuang pasar yang terlalu tipis untuk posisi yang sedang dibangun: tangga lengkapnya harus tetap di bawah 1 % volume hari itu dan 0,5 % open interestnya.
Perintahnya memang membaca pasar-pasar itu. lpa perps markets --dex xyz, atau --all-dexes, mendaftarnya beserta fundingnya, volumenya dan leverage maksimumnya, sementara batas di komputer ini menyebut dex mana yang diizinkan, secara bawaan dex utama. Melebarkan daftar itu tetap sesuatu yang Anda tandatangani, di dalam mandatnya.