ओपन इंटरेस्ट क्या है?

वह क्या गिनता है

ओपन इंटरेस्ट अब भी खुले कॉन्ट्रैक्ट गिनता है, लॉन्ग और शॉर्ट दोनों: हर कॉन्ट्रैक्ट एक लॉन्ग और एक शॉर्ट है। इसलिए यह आँकड़ा दोनों तरफ़ों का जोड़ नहीं है। यह उसका आकार है जो बाज़ार रखे हुए है, एक बार गिना गया।

Hyperliquid उसे हर बाज़ार के लिए प्रकाशित करता है: हर परपेचुअल के एसेट संदर्भ में एक openInterest आता है, एसेट की इकाइयों में, जिसे यह साइट मार्क भाव पर डॉलर में दिखाती है ताकि अलग-अलग भाव वाले बाज़ारों की तुलना हो सके।

यह भंडार है, बहाव नहीं, और वॉल्यूम से फ़र्क़ यही है। वॉल्यूम गिनता है कि किसी खिड़की में कितना ट्रेड हुआ और फिर शून्य से शुरू होता है; ओपन इंटरेस्ट वह है जो इस घड़ी अब भी रखा हुआ है। कोई बाज़ार बहुत ट्रेड कर सकता है और दिन उसी ओपन इंटरेस्ट पर ख़त्म कर सकता है, अगर हर नई पोज़िशन को एक बंद होती पोज़िशन मिली हो।

वह क्यों चढ़ता और उतरता है

• वह तब चढ़ता है जब नया लॉन्ग नए शॉर्ट से मिलता है। जो कॉन्ट्रैक्ट नहीं था वह अब है, और उसकी दोनों तरफ़ें नई-नई रखी गई हैं।
• वह तब उतरता है जब दो रखने वाले एक-दूसरे के सामने बंद करते हैं। वापस ख़रीद रहे शॉर्ट को बेचा गया लॉन्ग कॉन्ट्रैक्ट ख़त्म कर देता है, और आँकड़ा उसके आकार भर गिर जाता है।
• पोज़िशन हाथ बदलने पर वह नहीं हिलता। लॉन्ग खोल रहे किसी को बेचने वाला लॉन्ग एक रखने वाले की जगह दूसरा रख देता है: कॉन्ट्रैक्ट बचा रहता है, इसलिए गिनती नहीं बदलती।
• वह एक सीमा पर रुक जाता है। Hyperliquid हर बाज़ार के लिए ओपन इंटरेस्ट की सीमा रखता है, अपनी सीमा पर बैठे बाज़ारों की सूची प्रकाशित करता है, और जो ऑर्डर उसे पार करा देंगे उन्हें नाम लेकर अस्वीकार करता है, जैसे positionIncreaseAtOpenInterestCapRejected या openInterestIncreaseRejected।

उसे भाव के साथ पढ़ना

अकेले आँकड़ा कम कहता है; भाव के साथ वह कुछ कहता है। भाव के साथ चढ़े, तो वह कहता है कि पैसा आ रहा है। चारों जोड़ ऊपर की बनावट से ही निकलते हैं, क्योंकि ओपन इंटरेस्ट सिर्फ़ तब चढ़ सकता है जब पोज़िशन खोली जाएँ और तब उतर सकता है जब वे बंद हों।

मेल खाना वही नहीं है जो कारण होना। तालिका बस यह कहती है कि दोनों आँकड़े साथ पढ़े जाने पर क्या हो सकते हैं, और इससे ज़्यादा नहीं: ओपन इंटरेस्ट यह नहीं बता सकता कि किसने खोला, किस भाव पर, या क्यों।

वह क्या कभी नहीं बताता

तरफ़। हर कॉन्ट्रैक्ट एक लॉन्ग और एक शॉर्ट है, इसलिए आँकड़ा बनावट से ही सममित है। चढ़ाव कहता है कि पोज़िशन खोली गईं; वह कभी नहीं कहता कि खोलने वाले ख़रीद रहे थे या बेच रहे, न यह कि दोनों में कौन जल्दी में था।

वह उन पोज़िशनों के पीछे के मार्जिन के बारे में भी कुछ नहीं कहता, न उन भावों के बारे में जिन पर वे खोली गईं। एक ही ओपन इंटरेस्ट वाले दो बाज़ार ऐसे हो सकते हैं कि एक 2x पर रखा हो और एक 20x पर, और दूसरा लिक्विडेशन के कहीं ज़्यादा पास बैठा हो। आँकड़ा आकार है, जोखिम नहीं।

और वह बीते समय के बारे में कुछ नहीं कहता, जब तक किसी ने उसे दर्ज न किया हो। Hyperliquid का API सिर्फ़ वर्तमान का ओपन इंटरेस्ट देता है। Hyperkeel उसे हर घंटे दर्ज करता है, और इस साइट का हर बाज़ार पेज उसे उस रिकॉर्ड के शुरू होने से खींचता है।

ओपन इंटरेस्ट और फंडिंग साथ-साथ

दोनों आँकड़े एक ही सवाल के अलग-अलग आधे हिस्सों का जवाब देते हैं। ओपन इंटरेस्ट बताता है कि किसी बाज़ार पर कितना रखा हुआ है; फंडिंग बताती है कि उसकी एक तरफ़ रखने में अभी कितना लगता है। ऊँचा ओपन इंटरेस्ट और ज़ोरदार धनात्मक फंडिंग दर मिलकर उस बाज़ार का वर्णन करती हैं जहाँ बहुत कुछ रखा है और जहाँ लॉन्ग रखना महँगा है।

दोनों हर बाज़ार के लिए प्रकाशित होते हैं, और दोनों अपने-आप हिलते हैं: ओपन इंटरेस्ट जहाँ खड़ा हो वहीं रहे और दर पलट जाए, ऐसा भी होता है और उल्टा भी। यह साइट दोनों को अपने-अपने पेज पर, बाज़ार दर बाज़ार दिखाती है।

एजेंट उसका इस्तेमाल कैसे करता है

ओपन इंटरेस्ट उन सीमाओं में से एक है जिनसे एजेंट का ब्रह्मांड नापा जाता है। जिस बाज़ार का ओपन इंटरेस्ट उन सीमाओं को पार नहीं करता जिनसे वह नापा गया था, उसे उस दिन के लिए अलग रख दिया जाता है, नाम और वजह के साथ, मॉडल से कुछ भी पूछे जाने से पहले।

यह आकार की हद भी है। जब दिन की इक्विटी पर नापी गई पूरी सीढ़ी 24 घंटे के वॉल्यूम के 1 % या ओपन इंटरेस्ट के 0.5 % से ज़्यादा हो, तो बाज़ार अलग रख दिया जाता है। जिस बाज़ार में पोज़िशन बैठी है उसके मुक़ाबले बड़ी पोज़िशन को किसी भाव पर खड़ा छोड़कर भरने की उम्मीद नहीं की जा सकती।