छोटा जवाब
HIP-3 बिल्डर के तैनात परपेचुअल की Hyperliquid की बिना-इजाज़त सूचीबद्धता है: जो तैनात करने वाला 500,000 HYPE स्टेक करता है वह एक perp dex तैनात कर सकता है, उसके बाज़ार और उनके ऑरेकल तय कर सकता है, उनकी लीवरेज सीमाएँ रख सकता है, और उनसे बनी फ़ीस का एक हिस्सा रख सकता है। वे बाज़ार अपने ही dex पर रहते हैं, अपनी ऑर्डर बुक और अपने मार्जिन के साथ, और उनमें से ज़्यादातर क्रॉस मार्जिन से मना करते हैं।
वे मुख्य बाज़ारों जैसे उसी इंटरफ़ेस से ट्रेड होते हैं: फ़र्क़ सिर्फ़ एसेट की पहचान का है, और बाज़ार का नाम अपने dex को आगे लगाकर ढोता है, जैसे xyz:GOLD में।
तैनात करने वाला क्या चलाता है
तैनात करने वाला बाज़ार की परिभाषा का ज़िम्मेदार है, जिसमें ऑरेकल की परिभाषा और कॉन्ट्रैक्ट का ब्योरा शामिल है, और उसके चलाने का भी: ऑरेकल के भाव, लीवरेज की सीमाएँ, और ज़रूरत पड़ने पर बाज़ार निपटाना। निपटाना एक ही कार्रवाई है, haltTrading, जो हर ऑर्डर रद्द करती है और पोज़िशनें मौजूदा मार्क भाव पर निपटाती है; वही ट्रेडिंग फिर शुरू भी करती है।
स्टेक ही अनुशासन है। मेननेट पर 500,000 HYPE, dex तैनात होने के बाद कम से कम 183 दिन रखा गया, और वैलिडेटर बाज़ार के बदनीयत संचालन के लिए स्टेक-भारित वोट से उसे काट सकते हैं। काटा गया स्टेक जलाया जाता है, प्रभावित लोगों को नहीं दिया जाता, और काटना बदनीयत तैनात करने वाले को नाक़ाबिल से या उससे अलग नहीं करता जिसकी कुंजियाँ चोरी हो गईं।
अपना dex, अपना मार्जिन
हर perp dex का मार्जिन अपना, ऑर्डर बुक अपनी और तैनात करने वाले की सेटिंग अपनी होती है, और कोई भी कोट एसेट उसका कोलैटरल बन सकता है। मानक अकाउंट अमूर्तन के तहत, क्रॉस मार्जिन एक ही dex के भीतर लगता है; एकीकृत अकाउंट या पोर्टफ़ोलियो मार्जिन के साथ, जो dex कोलैटरल बाँटते हैं उन पर खड़ी क्रॉस पोज़िशनें अपना मार्जिन बाँटती हैं।
असल में, बिल्डर के dex पर ट्रेड करने का मतलब है उस dex में कोलैटरल डालना, और lpa के साथ वह हरकत आपके वॉलेट से साइन होती है, ऑफ़लाइन फ़ोन पर Locker Vault या आपका चुना वॉलेट, एजेंट कुंजी से कभी नहीं।
इतने सारे सिर्फ़ आइसोलेटेड क्यों हैं
किसी HIP-3 एसेट पर क्रॉस मार्जिन चालू करना वापस नहीं लिया जा सकता, और मेननेट वैलिडेटर यह लागू करते हैं कि तैनात करने वाला उसे सिर्फ़ उन एसेट पर चालू करे जो पात्रता के मानक पूरे करते हैं: पर्याप्त दिखती तरलता, एक भरोसेमंद बाहरी ऑरेकल, और भाव की हेराफ़ेरी के सामने टिकाव। जिस एसेट से महीने में एक से ज़्यादा बार एक दिन में 50 % हिलने की उम्मीद है वह पात्र नहीं है। HIP-3 dex एक नो क्रॉस तरीक़ा भी सँभालते हैं: मार्जिन निकालने की सहूलत वाला आइसोलेटेड मार्जिन, और क्रॉस मार्जिन बिलकुल नहीं।
4 अक्टूबर 2026 को मापा गया, मंच का अपना बाज़ार डेटा पढ़कर: लाइव 330 परपेचुअल में से 126 क्रॉस मार्जिन से मना करते हैं। xyz नाम के dex पर उसके 110 एसेट में से 90; para पर 29 में से 26; mkts पर 5 में से 2; io पर 8 में से 8। मुख्य dex का कोई बाज़ार उससे मना नहीं करता।
ऐसे बाज़ार पर लीवरेज क्रॉस में तय करने से मना किया जाता है, और उस मनाही के बाद भेजा ऑर्डर कभी निकलता ही नहीं। हमारा अपना ब्राउज़र एक्सटेंशन 4 अक्टूबर 2026 तक हर जगह क्रॉस भेजता था और यह साइट भी वही ख़राबी पा गई थी; अब दोनों पहले बाज़ार का मार्जिन तरीक़ा पढ़ते हैं और जहाँ बाज़ार माँगता है वहाँ लीवरेज आइसोलेटेड में तय करते हैं।
ट्रेडर के लिए क्या बदलता है
- आइसोलेटेड, अक्सर मजबूरी में। अलग रखा मार्जिन उसी एक पोज़िशन को ढकता है, और स्ट्रिक्ट आइसोलेटेड एसेट पर उसे वापस निकाला नहीं जा सकता, वह सिर्फ़ पोज़िशन बंद होने के साथ छूटता है।
- लीवरेज की सीमा तैनात करने वाले की है। ऑरेकल भी उसका है, और बाज़ार को मौजूदा मार्क भाव पर निपटाने का फ़ैसला भी।
- एक पायदान, एक दर नहीं। तैनात करने वाला आपकी फ़ीस का 0 % से 300 % तक जुड़ा फ़ीस हिस्सा तय करता है, या ग्रोथ मोड में उसमें से कम से कम 90 % काट देता है।
- कोलैटरल हर dex पर अलग रहता है। वह मुख्य dex के साथ नहीं बँटता, जब तक आपका अकाउंट अमूर्तन ऐसा न कहे।
- तरलता बदलती रहती है। हर dex की अपनी बुक है, और पतला बाज़ार पतला ही रहता है, टिकर चाहे कुछ भी कहे।
एजेंट HIP-3 का क्या करता है
रोज़ का पायलट सिर्फ़ मुख्य dex पर ट्रेड करता है। उसकी ब्रह्मांड छाँट मुख्य dex के परपेचुअल पर चलती है और वजह के साथ हर उस बाज़ार का नाम लेती है जिसे वह छोड़ती है, इसलिए बिल्डर के dex का बाज़ार नाम लेकर छोड़ा जाता है। छाँट उन बाज़ारों को भी छोड़ती है जो बनने वाली पोज़िशन के लिए बहुत पतले हैं: पूरी सीढ़ी को दिन के वॉल्यूम के 1 % और ओपन इंटरेस्ट के 0.5 % के नीचे रहना चाहिए।
कमांड उन बाज़ारों को पढ़ते ज़रूर हैं। lpa perps markets --dex xyz, या --all-dexes, उन्हें उनकी फंडिंग, वॉल्यूम और आख़िरी लीवरेज के साथ गिनाता है, जबकि इस कंप्यूटर की सीमाएँ उन dex के नाम लेती हैं जिनकी इजाज़त है, और डिफ़ॉल्ट रूप से मुख्य वाला। उस सूची को चौड़ा करना वह चीज़ बनी रहती है जिसे आप साइन करते हैं, मैंडेट के भीतर।