Tres números, y lo que vale cada uno
El funding, el open interest y las liquidaciones de cortos son todo el cuadro público, y son mucho más legibles durante un squeeze que antes de uno. Lo que necesitarías de antemano, cuántos cortos hay y a qué precio se rompe cada uno, no lo publica nadie.
Esta página trata de leer esos tres: de dónde viene cada uno, a qué grano llega y qué deja fuera. Por qué unas compras forzadas levantan un precio es el mecanismo, y tiene su propia página.
De dónde vienen los tres
| Número | Fuente, y el grano al que llega |
|---|---|
| Funding, por hora y a un año | La API pública de Hyperliquid. La tasa se recalcula cada hora a partir de una prima muestreada cada 5 segundos y promediada a lo largo de esa hora. En la página de funding en la instantánea, y como media de siete días en cada página de mercado. |
| Open interest, en dólares al mark | La API pública de Hyperliquid solo da el presente. Hyperkeel lo registra cada hora, y cada página de mercado lo dibuja desde que empezó ese registro. |
| Liquidaciones, por mercado y por lado | Hyperliquid no publica ningún flujo: en el flujo público de operaciones, una liquidación parece una operación cualquiera. Hyperkeel lee las ejecuciones de las cuentas que pusieron una orden taker grande, así que todo total es un mínimo. |
Qué muestra el dato antes
Antes de un squeeze, los tres describen un mercado al que se podría apretar. No señalan a uno al que se apretará, y ninguna combinación de ellos lo hace.
- Funding por debajo de cero, y que se queda ahí. Una hora negativa es una instantánea; la media de siete días de una página de mercado dice si el descuento se sostuvo. Por la fórmula documentada, la tasa a 8 horas se vuelve negativa solo cuando el índice de prima medio cae por debajo del -0,05 %, así que un valor negativo ya es un descuento real.
- Open interest construyéndose. Se abrieron contratos; la cifra nunca nombra el lado. En dólares al mark también sube con el precio, así que lee el cambio en una ventana corta.
- Ningún recuento de cortos, a ningún grano. Ninguna cifra pública dice cuánto del open interest es corto, ni los precios a los que esas posiciones se liquidarían. Cualquier cosa que ofrezca una cifra así la ha estimado.
Qué muestra el dato durante
Mientras está pasando, el cuadro es mucho menos ambiguo. También llega mientras pasa y no por adelantado, que es toda la dificultad.
- Liquidaciones de cortos agrupándose en un mercado. En la página de liquidaciones, la semana se dibuja cada seis horas, los largos encima de la línea y los cortos debajo, con las más grandes listadas por mercado, lado, nocional, precio y hora.
- Open interest cayendo mientras el precio sube. Contratos cerrados dentro de un precio que sube. Eso es también lo que parece una toma de ganancia corriente de los largos, y el par no los puede distinguir.
- Funding volviéndose positivo. El descuento que pagaba a los cortos se convierte en una prima cobrada a los largos, y el cambio puede ocurrir dentro de una hora.
Ninguno de los tres llega lo bastante pronto para ser una operación, y eso no es un defecto de este sitio: una liquidación ya es pasado cuando aparece en una ejecución, y un registro por horas pone todo un movimiento dentro de un punto.
Qué no puede mostrar
- Quién está posicionado cómo. Ninguna cifra pública parte el open interest por lado, por cuenta o por precio de entrada. Cada contrato es un largo y un corto.
- Dónde empezarían las compras forzadas. Un precio de liquidación depende del capital de la cuenta, de su margen y de si la posición es cruzada o aislada. Eso es por cuenta y no es público.
- Un total de liquidaciones. Hyperliquid no publica ningún flujo. Hyperkeel cuenta las liquidaciones por encima de un umbral, encontradas en las cuentas que examinó, así que las lonchas por debajo de ese umbral no se cuentan y un total es siempre un mínimo y no una suma.
- La intención. Una compra grande puede ser una liquidación, un stop, una cobertura o una compra que alguien tenía prevista desde hacía semanas. En el dato es la misma línea.
Cada cifra de aquí mide algo que ya pasó, publicado al grano de la hora o encontrado después. Nada de esto es una señal, y nada de aquí es un consejo de tomar o evitar una posición. Los perpetuos van apalancados en los dos lados de un squeeze, y todo el depósito se puede perder.