Короткий ответ
HIP-3 это листинг бессрочных фьючерсов от сторонних разработчиков на Hyperliquid без разрешения: тот, кто застейкал 500 000 HYPE, может развернуть один perp dex, задать его рынки и их оракулы, выставить их лимиты плеча и оставлять себе долю комиссий, которые они приносят. Эти рынки живут на своём dex, со своими стаканами и своим расчётом маржи, и большинство из них отказывает кросс-марже.
Торгуют ими через тот же интерфейс, что и основными рынками: различается только идентификатор актива, а имя рынка несёт свой dex как приставку, как в xyz:GOLD.
Что решает тот, кто развернул
Тот, кто развернул, отвечает за определение рынка, включая определение оракула и спецификацию контракта, и за его работу: цены оракула, лимиты плеча и расчёт рынка, если это понадобится. Расчёт это одно действие, haltTrading, которое отменяет все ордера и закрывает позиции по текущей маркировочной цене; оно же возобновляет торговлю.
Стейк это и есть дисциплина. 500 000 HYPE в мейннете, удерживаемые не меньше 183 дней после развёртывания dex, и валидаторы могут их урезать взвешенным по стейку голосованием за недобросовестное управление рынком. Урезанный стейк сжигают, а не платят пострадавшим, и урезание не отличает недобросовестного от неумелого или от того, у кого украли ключи.
Свой dex, своя маржа
У каждого perp dex независимый расчёт маржи, независимые стаканы и свои настройки от того, кто его развернул, и обеспечением может служить любой котировочный актив. При стандартной абстракции счёта кросс-маржа действует только внутри одного dex; при едином счёте или портфельной марже кросс-позиции на тех dex, что делят одно обеспечение, делят и свою маржу.
На практике торговать на dex стороннего разработчика значит завести в этот dex обеспечение, и с lpa это перемещение подписывает ваш кошелёк, Locker Vault на офлайн-телефоне или выбранный вами, но никогда ключ агента.
Почему так многие только изолированные
Включение кросс-маржи на активе HIP-3 необратимо, и валидаторы мейннета следят, чтобы тот, кто развернул dex, включал её только на активах, отвечающих требованиям: достаточно наблюдаемая ликвидность, надёжный внешний оракул и устойчивость к манипуляции ценой. Актив, от которого ждут движения на 50 % за день чаще раза в месяц, требованиям не отвечает. Dex по HIP-3 поддерживают и режим без кросса: изолированная маржа с возможностью её снятия и никакой кросс-маржи вообще.
Измерено 4 октября 2026 года по собственным рыночным данным площадки: из 330 живых бессрочных фьючерсов 126 отказывают кросс-марже. На dex под именем xyz 90 из его 110 активов; на para 26 из 29; на mkts 2 из 5; на io 8 из 8. Ни один рынок основного dex ей не отказывает.
На таком рынке задание плеча в кроссе отклоняют, и ордер, отправленный после этого отказа, так и не уходит. Наше собственное расширение для браузера отправляло кросс везде до 4 октября 2026 года, и этот сайт унаследовал тот же дефект; теперь оба сначала читают режим маржи рынка и задают плечо в изолированном там, где рынок этого требует.
Что меняется для трейдера
- Изолированная, часто по принуждению. Отложенная маржа покрывает одну эту позицию, а на строго изолированном активе её нельзя забрать обратно, она лишь высвобождается по мере закрытия позиции.
- Лимит плеча принадлежит тому, кто развернул dex. Как и оракул, как и решение рассчитать рынок по текущей маркировочной цене.
- Один уровень комиссии, но не одна ставка. Тот, кто развернул dex, задаёт добавленную долю комиссии от 0 % до 300 % от вашей комиссии или снимает с неё не меньше 90 % в режиме роста.
- Обеспечение живёт по dex. С основным dex оно не делится, если ваша абстракция счёта не говорит иначе.
- Ликвидность разная. У каждого dex свои стаканы, и тонкий рынок остаётся тонким, что бы ни говорил тикер.
Что агент делает с HIP-3
Ежедневный пилот торгует только основным dex. Его отбор вселенной проходит бессрочные фьючерсы основного dex и называет каждый рынок, который откладывает, с причиной, так что рынок на dex стороннего разработчика откладывают по имени. Отбор отбрасывает и рынки, слишком тонкие для позиции, которую строят: полная лестница обязана остаться ниже 1 % дневного объёма и 0,5 % открытого интереса.
Команды эти рынки всё же читают. lpa perps markets --dex xyz или --all-dexes перечисляет их с их фандингом, их объёмом и их максимальным плечом, тогда как границы этого компьютера называют разрешённые dex, по умолчанию основной. Расширение этого списка остаётся тем, что подписываете вы, внутри мандата.