Каждый час
Ставка фандинга на Hyperliquid платится каждый час. Формула применяется к ставке фандинга за 8 часов, и фандинг платится каждый час по одной восьмой посчитанной ставки за этот час.
Это весь ответ, и он же источник частой ошибки. Цифра, которую называют ставкой фандинга, может быть ставкой за 8 часов, ставкой за час или годовой, и три эти цифры различаются в восемь раз, а потом в 8 760. Прочитайте, какую из них показывает экран, прежде чем сравнивать её с чем-либо.
Как ставку считают и где её ограничивают
Ставка за 8 часов это средний индекс премии плюс зажатый процентный член: Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005). Если цена контракта выше цены оракула, премия, а значит и ставка фандинга, положительна, и лонг платит шорту.
Премию мерят против глубины стакана, а не против его верха: это разница между ценой оракула и ценами воздействия, то есть средними ценами исполнения на покупку и на продажу объёма impact_notional_usd, 20 000 USDC для BTC и ETH и 6000 USDC для всех остальных активов. Её берут каждые 5 секунд и усредняют за час.
Процентный член постоянен: 0,01 % каждые 8 часов, то есть 0,00125 % каждый час, или 11,6 % годовых в пользу шорта. И есть потолок: фандинг на Hyperliquid ограничен 4 % в час.
Сам платёж это position_size * oracle_price * funding_rate, по цене оракула, а не по маркировочной цене. Фандинг идёт строго между сторонами, и комиссий с этих платежей не берут: что одна сторона платит, другая получает.
Разобранный пример
Возьмём лонг на 0,1 BTC при оракуле 100 000 долларов, то есть номинал 10 000 долларов. Две часовые ставки: 0,00125 %, то есть один процентный член и то, что платит лонг при нулевой премии, и 0,01 %, в восемь раз больше. Ставка меняется каждый час, так что эти столбцы арифметика на удержанной ставке, а не прогноз.
| Держали | При 0,00125 % в час | При 0,01 % в час |
|---|---|---|
| 1 час | $0.125 | $1.00 |
| 24 часа | $3.00 | $24.00 |
| 7 дней | $21.00 | $168.00 |
| 30 дней | $90.00 | $720.00 |
В пересчёте на год простым способом, то есть ставка на 8 760 часов года, как делает этот сайт, 0,00125 % в час это 10,95 %, а 0,01 % в час это 87,6 %. Ни одна из цифр не утверждает, что ставка продержится ещё час: за один день рынок может платить в обе стороны, и среднее за семь дней на странице рынка говорит больше, чем снимок.
Что потолок означает в деньгах
Фандинг ограничен 4 % в час. На том же номинале 10 000 долларов это 400 долларов в час, или 9600 долларов за сутки: больше самого номинала чуть более чем за день. Ставка где-то рядом с потолком редкость, и сторона, которая её платит, платит её каждый час, пока остаётся в позиции.
Фандинг это не комиссия, которую берут на выходе. Он уходит из капитала счёта каждый час, а Hyperliquid ликвидирует позицию, когда капитал счёта падает ниже поддерживающей маржи. Значит, позиция, которая платит фандинг, сползает к своей ликвидации, пока цена вообще ничего не делает. На позиции, которую держат днями, посчитайте фандинг раньше, чем цель.
Где это прочитать
Страница фандинга этого сайта перечисляет каждый бессрочный фьючерс основного dex со ставкой за час и той же ставкой за год, самые высокие и отрицательные рядом, в том виде, в каком их отдал публичный API Hyperliquid на момент снимка. Страница каждого рынка показывает средний часовой фандинг за семь дней и долю тех часов, в которых лонги платили шортам.
Калькулятор стоимости позиции складывает обе издержки до отправки ордера: комиссии площадки на каждой ноге, сервисную комиссию Locker и фандинг за те дни, которые позицию могут держать. Наш собственный пилот проводит ту же проверку и отказывается от сделки, когда издержки съедают её цель; в его отборе дня сторона, которая платила бы больше 30 % годовых фандинга, теряет десять очков.