Определение
Фандинг существует потому, что бессрочный контракт никогда не истекает, и больше ничто не тянет его цену обратно к цене актива. Ставка следует за разницей между ценой контракта и спотовой ценой: положительная, и лонги платят шортам; отрицательная, и шорты платят лонгам. Платёж идёт строго между трейдерами, и документация указывает, что никакие комиссии с него не берутся.
Ставку складывают две части. Процентная часть зафиксирована на 0,01 % каждые 8 часов, что документация даёт как 0,00125 % в час, или 11,6 % годовых в пользу шорта. Премиальная часть движется вместе с разницей между бессрочным контрактом и лежащей под ним спотовой ценой оракула и читается из средних цен исполнения фандингового номинала влияния на каждой стороне стакана (20 000 USDC для BTC и ETH, 6 000 USDC для любого другого актива), с выборкой каждые 5 секунд и усреднением за час.
Формула даёт ставку за 8 часов, и Hyperliquid платит одну восьмую от неё каждый час. Ставка ограничена 4 % в час, и документация отмечает, что этот предел куда менее агрессивен, чем у централизованных аналогов, причём ни предел, ни интервал не зависят от актива. Платёж переводит размер позиции в номинал по спотовой цене оракула, а не по маркировочной цене.
Это издержка удержания, а не издержка торговли: её берут за каждый час, пока позиция открыта, что бы эта позиция ни делала. Поэтому для сделки, измеряемой днями, это заметная цифра, а для сделки, измеряемой минутами, почти ничто. Годовая цифра, например часовая ставка, умноженная на 8 760, которую этот сайт показывает рядом с каждым рынком, измеряет текущий час, а не год вперёд.
Формула
Funding Rate (F) = Average Premium Index (P) + clamp(interest rate - Premium Index (P), -0.0005, 0.0005), и это ставка за 8 часов, которую платят каждый час по одной восьмой. Сам платёж равен position_size * oracle_price * funding_rate, а премия это premium = impact_price_difference / oracle_price.
Пример
Пример, в круглых числах. Лонг на 1 BTC при спотовой цене оракула 100 000 $ несёт 100 000 $ номинала. На одной процентной части, 0,00125 % в час, час стоит 1,25 $, а целые сутки 30 $. При часовой ставке 0,01 % та же позиция платит 10 $ в час, 240 $ в сутки. Настоящая ставка меняется каждый час, так что это арифметика, а не прогноз.