Определение
Это медиана трёх цен, а не одна котировка. Первая это цена оракула плюс 150-секундное экспоненциальное скользящее среднее разницы между средней ценой Hyperliquid и этой ценой оракула. Вторая это медиана лучшего бида, лучшего аска и последней сделки на Hyperliquid. Третья это медиана средних цен бессрочных контрактов Binance, OKX, Bybit, Gate IO и MEXC с весами 3, 2, 2, 1 и 1. Если из трёх существуют ровно две, во входы добавляют 30-секундное экспоненциальное скользящее среднее медианы лучшего бида, лучшего аска и последней сделки на Hyperliquid.
Документация называет её несмещённой и устойчивой оценкой справедливой цены перпа и использует её для расчёта маржи, для ликвидаций, для срабатывания ордеров take profit и stop loss и для расчёта нереализованной прибыли и убытка. Её обновляют всякий раз, когда валидаторы публикуют новые цены оракула, то есть примерно каждые 3 секунды. Скользящие стопы идут за ней, а не за стаканом.
Смысл медианы нескольких источников в том, что ни один из них не решает её в одиночку: принт на одной площадке или одна тонкая сторона стакана оказываются в меньшинстве. Цена этого в том, что это не та цена, по которой вы видите торги. Документация предупреждает, что в бурные времена или на позиции с высоким плечом маркировочная цена может заметно отличаться от цены стакана, и советует точную формулу ликвидации для аккуратного наблюдения. Позицию оценивают по этой цене, а не по последней напечатанной сделке.
Формула
Маркировочная цена это медиана трёх входов: oracle_price + ema_150s(hyperliquid_mid - oracle_price); median(best_bid, best_ask, last_trade) на Hyperliquid; и взвешенная медиана средних цен бессрочных контрактов Binance, OKX, Bybit, Gate IO и MEXC с весами 3, 2, 2, 1 и 1.
Пример
Пример, в круглых числах. Пусть три входа читаются как 100 050 $, 100 000 $ и 99 900 $. Их медиана равна 100 000 $, и это и есть маркировочная цена: самый высокий из трёх весит не больше остальных. Лонг на 1 BTC, открытый по 99 000 $, тогда показывает нереализованную прибыль 1 000 $, а его маржу и его запас до ликвидации мерят по 100 000 $, даже если последняя сделка в стакане напечаталась по 100 050 $.