짧은 답
HIP-3은 빌더가 배포하는 무기한 선물을 허가 없이 상장하는 Hyperliquid의 방식입니다. 500,000 HYPE를 스테이킹한 배포자는 무기한 선물 dex 하나를 배포하고, 그 종목들과 오라클을 정하고, 레버리지 한도를 정하고, 그것들이 낳는 수수료의 몫을 가질 수 있습니다. 그 종목들은 자기 dex에 살고, 자기 호가창과 자기 마진 방식을 가지며, 대부분이 크로스 마진을 거부합니다.
거래는 주요 종목과 같은 인터페이스를 지나갑니다. 다른 것은 자산 식별자뿐이고, 종목의 이름은 xyz:GOLD처럼 자기 dex를 앞에 붙여 담습니다.
배포자가 쥐는 것
배포자는 종목의 정의에 책임이 있고, 오라클의 정의와 계약 명세도 포함합니다. 그리고 그 운영에도 책임이 있습니다. 오라클 가격, 레버리지 한도, 그리고 필요하면 종목을 정산하는 일입니다. 정산은 하나의 동작 haltTrading이고, 모든 주문을 취소하고 현재 마크 가격으로 포지션을 정산합니다. 거래를 다시 열 때도 씁니다.
스테이킹이 그 규율입니다. 메인넷에서 500,000 HYPE, dex를 배포한 뒤 적어도 183일 유지되며, 악의적인 종목 운영에 대해서는 검증자들이 스테이킹 가중 투표로 그것을 깎을 수 있습니다. 깎인 스테이킹은 피해를 본 사람에게 주어지지 않고 소각되며, 깎음은 악의적인 배포자와 무능한 배포자와 키를 도난당한 배포자를 가리지 않습니다.
자기 dex, 자기 마진
무기한 선물 dex는 각각 독립된 마진 방식, 독립된 호가창, 자기 배포자 설정을 가지며, 어떤 기준 자산이든 담보가 될 수 있습니다. 표준 계좌 추상화에서는 크로스 마진이 한 dex 안에서만 적용됩니다. 통합 계좌나 포트폴리오 마진에서는 같은 담보를 쓰는 dex들의 크로스 포지션이 마진을 나눠 씁니다.
실제로는 빌더 dex에서 거래한다는 것이 그 dex에 담보를 넣는 일이고, lpa에서는 그 이동이 당신의 지갑, 곧 오프라인 휴대폰의 Locker Vault나 당신이 고른 지갑으로 서명되며 에이전트 키로는 결코 서명되지 않습니다.
왜 그렇게 많이 격리만인가
HIP-3 자산에서 크로스 마진을 켜는 일은 되돌릴 수 없고, 메인넷 검증자들은 배포자가 적격 기준을 채우는 자산에만 그것을 켜도록 강제합니다. 관찰 가능한 넉넉한 유동성, 믿을 수 있는 외부 오라클, 그리고 가격 조작에 대한 버팀입니다. 한 달에 두 번 이상 하루에 50 % 움직일 것으로 보이는 자산은 적격이 아닙니다. HIP-3 dex는 크로스 불가 모드도 지원합니다. 마진을 빼낼 수 있는 격리 마진이고, 크로스 마진은 전혀 없습니다.
2026년 10월 4일 거래소 자신의 종목 데이터를 읽어 실측했습니다. 살아 있는 330개 무기한 선물 가운데 126개가 크로스 마진을 거부합니다. xyz라는 dex에서는 110개 자산 가운데 90개, para에서는 29개 가운데 26개, mkts에서는 5개 가운데 2개, io에서는 8개 가운데 8개입니다. 메인 dex에서 그것을 거부하는 종목은 없습니다.
그런 종목에서는 레버리지를 크로스로 설정하면 거부되고, 그 거부 뒤에 보낸 주문은 나가지 못합니다. 우리 브라우저 확장은 2026년 10월 4일까지 어디서나 크로스를 보냈고 이 사이트도 그 결함을 물려받았습니다. 이제 둘 다 먼저 종목의 마진 모드를 읽고, 종목이 요구하는 곳에서는 레버리지를 격리로 설정합니다.
트레이더에게 무엇이 달라지는가
- 격리, 그것도 흔히 강제로. 떼어 둔 마진은 그 포지션만 받치고, 엄격 격리 자산에서는 다시 빼낼 수 없으며 포지션이 닫히면서 풀릴 뿐입니다.
- 레버리지 한도는 배포자의 것입니다. 오라클도 그렇고, 현재 마크 가격으로 종목을 정산하겠다는 결정도 그렇습니다.
- 구간은 하나, 요율은 하나가 아닙니다. 배포자는 당신 수수료의 0 %에서 300 %에 이르는 추가 몫을 설정하거나, 성장 모드에서 최소 90 %를 깎습니다.
- 담보는 dex마다 놓입니다. 당신의 계좌 추상화가 그렇다고 하지 않는 한 메인 dex와 나눠 쓰지 않습니다.
- 유동성은 저마다 다릅니다. dex마다 자기 호가창이 있고, 얇은 종목은 티커가 무엇을 말하든 얇은 종목입니다.
에이전트는 HIP-3로 무엇을 하는가
데일리 파일럿은 메인 dex만 거래합니다. 그 종목 선별은 메인 dex의 무기한 선물을 훑고, 제쳐 둔 모든 종목을 이유와 함께 이름으로 적으므로, 빌더 dex의 종목은 이름이 적히며 제쳐집니다. 선별은 쌓으려는 포지션에 비해 너무 얇은 종목도 떨어냅니다. 완성된 래더가 그날 거래량의 1 %와 미결제약정의 0.5 % 안에 머물러야 합니다.
명령들은 그 종목들을 읽기는 합니다. lpa perps markets --dex xyz, 또는 --all-dexes가 그것들을 펀딩비, 거래량, 최대 레버리지와 함께 싣고, 한편 이 컴퓨터의 한도가 허용된 dex를 적으며 기본값은 메인 dex입니다. 그 목록을 넓히는 일은 위임장 안에서 당신이 서명하는 일로 남습니다.