Cara menghindari likuidasi di Hyperliquid

Jawaban singkatnya

Setel leverage lebih rendah daripada yang diizinkan pasar, simpan margin yang tidak dibutuhkan posisi mana pun, dan ketahui harga likuidasi Anda sebelum membuka: sebuah posisi silang dilikuidasi ketika nilai akun, termasuk hasil yang belum terealisasi, jatuh di bawah margin pemeliharaan dikali nilai nosional yang terbuka. Lalu bertindaklah sebelum harga mark sampai di sana, karena begitu sebuah posisi masuk ke likuidasi penyangga, margin pemeliharaannya tidak dikembalikan kepada Anda.

Tidak ada pengaturan yang menghapus risikonya. Futures perpetual memakai leverage: seluruh margin sebuah posisi bisa hilang, dan dalam akun silang tiap posisi silang berbagi nasib itu.

Leverage, dan margin yang tersisa

Margin yang dibutuhkan untuk membuka adalah ukuran posisi dikali harga mark dibagi leverage, dan margin pemeliharaan adalah separuh margin awal pada leverage maksimum aset itu. Leverage maksimum berjalan dari 3 sampai 40 kali tergantung asetnya, jadi margin pemeliharaan berada antara 16,7 % dari nilai nosional pada aset 3x dan 1,25 % pada aset 40x.

Untuk posisi silang, harga likuidasi tidak bergantung pada leverage yang Anda setel: leverage yang lebih rendah hanya memakai lebih banyak jaminan, dan yang menggeser harganya adalah nilai akun yang tersisa. Untuk posisi terisolasi ia memang bergantung pada leverage, karena margin yang disisihkan adalah margin awal yang diminta leverage itu.

Leverage diperiksa hanya ketika posisinya dibuka. Setelah itu ia urusan Anda untuk diawasi, dan dokumentasinya menyebut tiga cara bertindak atas posisi yang merugi: menutup sebagian atau seluruhnya, menambah margin bila ia terisolasi, atau menyetor USDC bila ia silang.

Terisolasi atau silang

Margin silang membagi satu wadah jaminan di antara tiap posisi silang. Ia memakai modal paling baik dan mengikat posisi-posisinya bersama: ketika sebuah posisi silang masuk likuidasi penyangga, semua posisi silang Anda dan semua margin silang Anda pergi ke likuidator, dan tanpa posisi terisolasi akun itu berakhir di nol.

Margin terisolasi mengurung jaminan sebuah aset pada aset itu: likuidasi di sana tidak menyentuh posisi terisolasi Anda yang lain maupun posisi silang Anda, dan kerugiannya dibatasi oleh margin yang disisihkan. Sebagian aset bersifat terisolasi ketat, hal yang sama kecuali bahwa marginnya tidak bisa diambil kembali, hanya dilepas selagi posisinya menutup. Margin terisolasi membatasi kerusakannya; ia tidak membuat posisinya lebih aman.

Sebuah stop, atau ruang

Dokumentasi Hyperliquid tegas soal insentifnya: untuk menghindari kehilangan margin pemeliharaan, pasanglah order stop loss atau keluarlah sebelum harga mark mencapai harga likuidasi. Sebuah stop berharga kerugian yang diambilnya dan mengakhiri posisinya; ruang tidak berharga apa pun sampai pasarnya pergi ke sana, dan tidak mengakhiri apa pun.

Apa yang Anda awasi sama pentingnya. Likuidasi memakai harga mark, yang menggabungkan harga bursa luar dengan keadaan order book Hyperliquid sendiri, bukan transaksi terakhir yang tercetak di order book, dan keduanya bisa duduk jauh berjarak pada hari yang bergejolak.

• Sebuah likuidasi pertama-tama dikirim ke order book. Bila cukup banyak yang tertutup sampai kewajibannya terpenuhi lagi, sisa jaminannya tetap milik Anda.
• Di bawah dua pertiga margin pemeliharaan, posisi itu diambil alih vault likuidator, dan margin pemeliharaannya tidak dikembalikan.
• Di atas 100.000 USDC, hanya 20 % dari posisi yang bisa dilikuidasi masuk ke order book setiap kali, dengan jeda 30 detik yang sesudahnya seluruh posisi keluar.

Cara agennya, dan harganya

Pilot harian tidak pernah memasang stop loss di order book, sama sekali. Ia membangun posisinya bertahap: sebuah tangga dengan modal 1, 1, 2, 3 dan 5, masing-masing dipasang lebih dulu 0,5 ATR harian lebih jauh melawan posisinya, tiap langkah dengan leverage tiga kali, dan seluruhnya keluar pada satu limit di rata-rata ditambah 10 % dari modal dasarnya.

Ukurannya dihitung sedemikian rupa sehingga, dengan tiap langkah terisi, harganya masih bisa bergerak 100 % melawan posisinya sebelum ada likuidasi. Ruang itulah yang menggantikan stopnya: dengan setelan bawaan, modal dasarnya jatuh pada 2,78 % dari ekuitas, dan tangga lengkapnya memakai ekuitasnya satu kali penuh. Angka-angka itu diukur pada dua tahun candle empat jam dengan funding milik bursa itu sendiri.