הגדרה
התיעוד קורא להם מוצרי נגזרים בלי תאריך תפוגה, שמסתמכים על תשלומי פאנדינג כדי להבטיח התכנסות למחיר הספוט שמתחתיהם עם הזמן. חוזה אחד הוא יחידה אחת של נכס הספוט שמתחתיו. אתה לא מקבל מסירה לעולם: החוזה מסולק במזומן, ופוזיציה אפשר להחזיק שעה או שנה. לונג מרוויח כשהמחיר עולה, שורט כשהוא יורד, וכל חוזה פתוח הוא אחד מכל אחד.
מפני ששום דבר לא פג, הפאנדינג הוא מה שמחזיק את החוזה קרוב לנכס. ב-Hyperliquid הוא משולם בכל שעה, בין שני הצדדים, והזירה לא גובה דבר על התשלומים.
אתה מפקיד מרג׳ין ולא את הערך של החוזה. המרג׳ין הדרוש לפתיחת פוזיציה הוא position_size * mark_price / leverage, כשהמינוף הוא מספר שלם בין 1 למקסימום של השוק, שמשתנה לפי הנכס מ-3 ועד 40. מרג׳ין התחזוקה, הרצפה שהפוזיציה לא רשאית לרדת מתחתיה, הוא מחצית המרג׳ין ההתחלתי באותו מקסימום, כלומר בין 1.25 % מהשווי הנקוב בשוק של 40 ל-16.7 % בשוק של 3. החוזים המתמשכים של Hyperliquid הם לינאריים, עם USDC כבטחונות.
שלושה מחירים חשובים והם אינם אותו דבר. מחיר הספר הוא המקום שבו העסקאות קורות. מחיר האורקל של הספוט, שהוולידטורים מפרסמים בערך כל 3 שניות, הוא מה שעליו מחושב הפאנדינג. מחיר הסימון הוא מה שמולו נמדדים המרג׳ין, החיסולים, הטריגרים של פקודות והרווח וההפסד הלא ממומשים, והתיעוד מזהיר שהוא עשוי להיות שונה מאוד ממחיר הספר בזמנים תנודתיים או בפוזיציה ממונפת מאוד. חוזה מתמשך הוא חוזה ממונף: כל מה שהועמד מאחורי פוזיציה יכול לאבוד, ובחיסול גב גם מרג׳ין התחזוקה לא מוחזר.
דוגמה
דוגמה במספרים מעוגלים. לונג של 0.1 BTC ב-$100,000 הוא $10,000 שווי נקוב. במינוף 10 המרג׳ין ההתחלתי הוא $1,000, ומרג׳ין התחזוקה בשוק של 40, 1.25 % מהשווי הנקוב, הוא $125. תנועה של 5 % במחיר היא $500, שהם מחצית מהמרג׳ין שהופקד, בכל אחד מהכיוונים. השוק לא יודע כמה מהכסף שלך עומד מאחורי $10,000 האלה: המינוף משנה רק את זה.