הגדרה
הוא מכפיל את אותה תנועת שוק מול סכום קטן יותר של הכסף שלך, לשני הכיוונים. ב-Hyperliquid הוא מספר שלם בין 1 למקסימום של השוק, נבחר כשהפוזיציה נפתחת, והמרג׳ין הדרוש לפתיחה הוא position_size * mark_price / leverage. לבחור מינוף זה בעצם לבחור את המספר הזה. המקסימום משתנה לפי הנכס מ-3 ועד 40, ומרג׳ין התחזוקה הולך אחריו: מחצית המרג׳ין ההתחלתי במקסימום, כלומר 1.25 % מהשווי הנקוב בשוק של 40 ו-16.7 % בשוק של 3.
המינוף נבדק רק כשפוזיציה נפתחת. התיעוד אומר שאפשר להעלות את המינוף של פוזיציה קיימת בלי לסגור אותה, ושהסוחר אחראי מאז לעקוב אחרי השימוש במינוף כדי להימנע מחיסול. בפוזיציה עם רווח והפסד לא ממומשים שליליים, הפעולות האפשריות שהוא מונה הן לסגור אותה חלקית או במלואה, להוסיף מרג׳ין אם הפוזיציה מבודדת, ולהפקיד USDC אם היא משותפת.
איך הוא מזיז את מחיר החיסול תלוי במצב, וזה מפתיע אנשים. בפוזיציה מבודדת מחיר החיסול אכן תלוי במינוף שנקבע, מפני שכמות המרג׳ין המבודד שמוקצית תלויה במרג׳ין ההתחלתי שנקבע: מינוף נמוך יותר מפריש יותר ומחיר החיסול יושב רחוק יותר. בפוזיציה משותפת התיעוד אומר שמחיר החיסול בפועל אינו תלוי במינוף שנקבע, ושפוזיציה משותפת במינוף נמוך יותר פשוט משתמשת ביותר בטחונות: שם, מה שמזיז את מחיר החיסול הוא הבטחונות שעומדים בחשבון.
שלושה דברים הוא לא משנה. הוא לא משנה את הפאנדינג שמשולם, שמחושב על גודל הפוזיציה כפול מחיר האורקל של הספוט. הוא לא משנה את העמלות, שהן חלק מהשווי הנקוב בכל צד של העסקה. והוא לא משנה את המחיר שבו מתברר שהרעיון צדק: רק אם הפוזיציה עוד פתוחה כשהמחיר הזה מגיע. האמנה שלנו משתמשת ב-3 בכל שלב של הסולם, עם גבולות מ-1 עד 5, וסכום הבסיס לא מוקלד אלא מחושב מהמינוף, מהמרווח שנשאר עד החיסול ומסכום הסולם, ועם ברירות המחדל הוא יוצא 2.78 % מההון.
נוסחה
initial_margin = position_size * mark_price / leverage, ולכן המינוף של פוזיציה הוא position_value / margin. מרג׳ין התחזוקה הוא מחצית המרג׳ין ההתחלתי במינוף המרבי של השוק.
דוגמה
דוגמה במספרים מעוגלים. מרג׳ין של $1,000 במינוף 10 מחזיק $10,000 שווי נקוב, שהם 0.1 BTC ב-$100,000. תנועה של 1 % במחיר היא $100, שהם 10 % מהמרג׳ין. אותם $1,000 במינוף 3 מחזיקים $3,000, ואותה תנועה של 1 % היא $30, כלומר 3 % מהמרג׳ין. השווי הנקוב מתנהג אותו דבר בשני המקרים: השוק לא יודע כמה מהכסף שלך עומד מאחוריו.