התשובה הקצרה
HIP-3 הוא הרישום בלי רשות של Hyperliquid לחוזים מתמשכים שמשיקים builders: משיק שמפקיד 500,000 HYPE יכול להשיק dex אחד של חוזים מתמשכים, להגדיר את השווקים שלו ואת האורקלים שלהם, לקבוע את מגבלות המינוף שלהם, ולשמור חלק מהעמלות שהם מייצרים. השווקים האלה חיים על dex משלהם, עם ספרי פקודות משלהם ועם מרג׳ין משלהם, ורובם דוחים מרג׳ין משותף.
הם נסחרים דרך אותו ממשק כמו השווקים הראשיים: רק מזהה הנכס שונה, ושם של שוק נושא את ה-dex שלו כתחילית, כמו ב-xyz:GOLD.
מה המשיק שולט בו
המשיק אחראי להגדרה של השוק, ובכלל זה הגדרת האורקל ומפרט החוזה, ולהפעלה שלו: מחירי האורקל, מגבלות המינוף, וסילוק השוק אם צריך. סילוק הוא פעולה אחת, haltTrading, שמבטלת כל פקודה ומסלקת את הפוזיציות במחיר הסימון הנוכחי; היא גם מחזירה את המסחר.
ההפקדה היא המשמעת. 500,000 HYPE ב-mainnet, שנשמרים לפחות 183 יום אחרי שה-dex מושק, ולמאמתים יש רשות לקצץ אותם בהצבעה משוקללת בהפקדה על הפעלה זדונית של שוק. ההפקדה שקוצצה נשרפת ולא משולמת למי שנפגע, והקיצוץ אינו מבדיל בין משיק זדוני, משיק לא כשיר, ומשיק שהמפתחות שלו נגנבו.
dex משלו, מרג׳ין משלו
לכל dex של חוזים מתמשכים יש מרג׳ין עצמאי, ספרי פקודות עצמאיים והגדרות משיק משלו, וכל נכס ציטוט יכול לשמש כבטחונות שלו. בהפשטת החשבון הרגילה, מרג׳ין משותף חל רק בתוך dex אחד; עם חשבון מאוחד או מרג׳ין תיקי, פוזיציות משותפות ב-dexes שחולקים בטחונות חולקות את המרג׳ין שלהן.
בפועל, לסחור על dex של builder פירושו להכניס בטחונות ל-dex הזה, ועם lpa התנועה הזאת נחתמת עם הארנק שלך, Locker Vault בטלפון הלא מחובר או זה שבחרת, ולא במפתח הסוכן לעולם.
למה כל כך הרבה מהם מבודדים בלבד
הפעלת מרג׳ין משותף על נכס HIP-3 היא בלתי הפיכה, והמאמתים ב-mainnet אוכפים שמשיק יפעיל אותו רק על נכסים שעומדים בתקני כשירות: די נזילות נצפית, אורקל חיצוני אמין, ועמידות למניפולציה במחיר. נכס שצפוי לזוז 50 % ביום יותר מפעם בחודש אינו כשיר. ה-dexes של HIP-3 תומכים גם במצב בלי משותף: מרג׳ין מבודד עם הוצאת מרג׳ין, ובלי מרג׳ין משותף בכלל.
במדידה ב-4 באוקטובר 2026, בקריאת נתוני השווקים של הזירה עצמה: מתוך 330 החוזים המתמשכים החיים, 126 דוחים מרג׳ין משותף. ב-dex שנקרא xyz, 90 מתוך 110 הנכסים שלו; ב-para, 26 מתוך 29; ב-mkts, 2 מתוך 5; ב-io, 8 מתוך 8. שום שוק של ה-dex הראשי אינו דוחה אותו.
בשוק כזה, הגדרת המינוף כמשותף נדחית, והפקודה שנשלחת אחרי הדחייה הזאת לא יוצאת לעולם. תוסף הדפדפן שלנו שלח משותף בכל מקום עד 4 באוקטובר 2026 והאתר הזה ירש את הפגם; שניהם קוראים עכשיו קודם את מצב המרג׳ין של השוק ומגדירים את המינוף כמבודד במקום שהשוק דורש זאת.
מה משתנה לסוחר
- מבודד, לעיתים בכפייה. המרג׳ין שהוקצה מכסה רק את הפוזיציה הזאת, ובנכס מבודד קשיח אי אפשר להוציא אותו בחזרה, רק לשחרר אותו כשהפוזיציה נסגרת.
- מגבלת המינוף היא של המשיק. וכך גם האורקל, וכך גם ההחלטה לסלק את השוק במחיר הסימון הנוכחי.
- שכבה אחת, לא שיעור אחד. המשיק מגדיר חלק עמלות נוסף של 0 % עד 300 % מהעמלה שלך, או מוריד ממנה לפחות 90 % במצב צמיחה.
- בטחונות יושבים לכל dex בנפרד. הם לא נחלקים עם ה-dex הראשי אלא אם הפשטת החשבון שלך אומרת כך.
- הנזילות משתנה. לכל dex יש ספרים משלו, ושוק דק הוא שוק דק מה שלא יאמר הסימול שלו.
מה הסוכן עושה עם HIP-3
הטייס היומי סוחר רק ב-dex הראשי. סינון השווקים שלו עובר על החוזים המתמשכים של ה-dex הראשי ונוקב בשם של כל שוק שהוא מניח בצד עם הסיבה, ולכן שוק על dex של builder מונח בצד בשמו. הסינון גם מפיל שווקים דקים מדי לפוזיציה שנבנית: הסולם המלא חייב להישאר מתחת ל-1 % מהמחזור של היום ומתחת ל-0.5 % מהפוזיציות הפתוחות.
הפקודות כן קוראות את השווקים האלה. lpa perps markets --dex xyz, או --all-dexes, מונות אותם עם הפאנדינג שלהם, המחזור שלהם והמינוף המרבי שלהם, בזמן שהגבולות של המחשב הזה נוקבים ב-dexes המותרים, הראשי כברירת מחדל. הרחבת הרשימה הזאת נשארת משהו שאתה חותם עליו, בתוך ייפוי הכוח.